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France : les ennuis recommencent... 19/06
Marchés : entre craintes et espoirs... 13/06
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"Quand la zone euro explosera..."
L'un des best-sellers des livres économiques en 2013
Le premier livre a avoir prévu la sortie de la récession dès février 2009
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Malheureusement, le combat continue...
L'humeur de la semaine - 27 février 2015
Que ce soit pour les pays du sud de l’Europe, pour l’Allemagne, la France ou encore la zone euro dans son ensemble, la déflation n’est plus une menace mais une réalité particulièrement dangereuse. Dire qu’il y a encore quelques mois, la majorité des économistes annonçait qu’elle ne se produirait jamais, notamment dans l’Hexagone... Seulement voilà, pour la deuxième fois de son histoire contemporaine (la première remontant à 2009), l’économie française affiche un glissement annuel négatif de ses prix à la consommation, en l’occurrence - 0,4 % en janvier (- 0,6 % dans la zone euro). Et ce n’est pas fini, car, pour les mois à venir, celui-ci continuera de baisser pour avoisiner les - 1 %, un niveau similaire à celui qui devrait prévaloir dans la zone euro. Or, si la déflation s’installe, les entreprises subissent une baisse durable de leur chiffre d’affaires, donc de leurs marges, voire enregistrent des pertes, ce qui les oblige à réduire leurs coûts et notamment leur masse salariale. Dès lors, le chômage augmente, les salaires reculent, la consommation se replie, les entreprises ont encore plus de difficultés financières, d’où une nouvelle vague de licenciements… et le cercle pernicieux continue. Et ce d’autant que les dettes publiques et privées sont élevées. Nous subissons donc aujourd’hui le retour de la « debt deflation ». Il s’agit de la catégorie de crise la plus grave, c’est-à-dire celle qui allie une bulle de la dette et une phase de déflation, donc de baisse des prix. Soyons clairs : seule une remontée de l'inflation nous permettra de sortir de la crise...
Good Morning Eco - 20 février 2015
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Comme chaque matin, retrouvez ci-après notre "Good Morning Eco" avec ses rubriques habituelles : « A la une ce matin… » (avec aujourd’hui : « Grèce : du mieux mais ce n’est pas encore satisfaisant ! », « Le chiffre du jour… », « En bref » et « A suivre aujourd’hui ». Bonne journée…Economic World - 19 février 2015
Jamais deux sans trois. Comme en 2012 et en 2013, l’Italie a vécu en 2014 une nouvelle année de contraction de son PIB. Rétrospectivement donc, en dépit d’une certaine ferveur populaire, l’arrivée de Matteo Renzi à la tête du Conseil italien n’aura rien changé. Toutefois en 2015, la tendance pourrait s’inverser et l’économie transalpine profiter d’un contexte international favorable pour parvenir à renouer avec un variation positive de son PIB. Une sortie de récession bienvenue. Et pourtant…Good Morning Eco - 19 février 2015
Aujourd'hui, Marc Touati était l'invité de Thomas Sotto dans Europe 1 Matin pour parler de l'évolution des marchés boursiers, de l'économie française et des perspectives 2015, avec, en toile de fond, "Guérir la France La thérapie de choc". Vous pouvez voir l'interview ci-après.L'humeur de la semaine - 18 février 2015
Certes, la loi Macron est loin d’être une révolution pour l’économie française. Elle constitue un « doliprane » alors que la France a besoin d’une thérapie de choc pour moderniser son économie, pour guérir de son immobilisme maladif et finalement pour retrouver le chemin de la croissance forte et durable. C’est ce que je préconise dans « Guérir la France La thérapie de choc » qui ne constitue aucunement une politique d’austérité, mais au contraire souhaite redonner du pouvoir d’achat et de l’espoir aux entreprises et aux ménages français tout en modernisant notre économie archaïque. Dans ce cadre, la loi Macron était bien entendu loin du compte, mais elle avait le mérite de montrer au monde que la France pouvait ouvrir la brèche et entrer progressivement sur la voie des vraies réformes. De plus, après des mois de négociations, elle avait été en partie vidée de sa substance, si bien qu’une majorité des Français y était favorable. Seulement voilà, les calculs politiciens, les querelles de clochers et la sempiternelle volonté d’immobilisme ont, une nouvelle fois, tout cassé. A tel point que le gouvernement a dû dégainer le 49.3 pour faire passer la loi Macron faute de majorité. Face à ce nouveau couac, une remarque émerge : s'il faut un 49.3 pour faire passer une réformette comme la loi Macron, que faudra-t-il pour engager des vraies réformes et a fortiori une thérapie de choc ? Ce nouveau psychodrame politicien rappelle tristement que la France est irréformable. Elle va bientôt en payer le juste prix.Good Morning Eco - 18 février 2015
Good Morning Eco - 17 février 2015
Good Morning Eco - 16 février 2015
L'humeur de la semaine - 13 février 2015
Une fois encore, la France a malheureusement brillé par son manque de dynamisme économique au sein de la zone euro. L’évolution comparée du PIB entre les différents pays de l’UEM au quatrième trimestre est sans appel : + 0,7 % en Allemagne et en Espagne, + 0,5 % aux Pays-Bas et au Portugal et + 0,3 % pour la zone euro dans son ensemble. Face à ces performances, la petite hausse de 0,1 % du PIB français sonne particulièrement faux. Piètre consolation, le PIB italien a fait du surplace et celui de la Grèce est reparti à la baisse (- 0,2 %). La France n’est donc pas dernière mais semble se complaire avec les derniers de la classe. Le pire est que les dirigeants du pays présentent l’atteinte d’une croissance de 0,4 % en 2014 et proche de 1 % cette année comme des performances formidables. Ce manque d’ambition est particulièrement triste et montre combien la France a besoin d’une thérapie de choc (avec notamment une forte baisse des impôts pour tous, une modernisation massive du marché du travail et une réduction des dépenses publiques inefficaces) si elle veut sortir de l’atonie économique.
Good Morning Eco - 13 février 2015
Economic World - 12 février 2015
Un point de retournement dans le cycle économique ? Possible. Selon l’ensemble des instituts internationaux en effet, après plusieurs années de vaches maigres, la zone euro devrait connaître en 2015 une véritable reprise économique. Puis une accélération de sa croissance en 2016. Enfin ! Mais dans cette quiétude apparente, la méfiance doit rester le maître mot. Car on le sent bien, l’Histoire peut basculer du jour au lendemain… 
"Cour des comptes : le rapport qui dérange" Tel est le thème de l'émission "Ca vous regarde sur LCP avec le JDD. Un débat animé par Arnaud Ardoin avec René Dosière, député PS de l’Aisne, Philippe Vigier, président du groupe UDI à l’Assemblée nationale, Bruno Botella, rédacteur en chef d’Acteurs publics et Marc Touati. A voir ou revoir ci-après...Good Morning Eco - 12 février 2015
Good Morning Eco - 11 février 2015
"La France est malade. Malade de son économie, malade de sa politique, malade de ses valeurs." Le diagnostic de Marc Touati, président du cabinet d'analyse économique ACDEFI, est sans appel, c'est grave docteur ! La France est sévèrement atteinte et la guérir nécessite un traitement de choc et non quelques mesures ponctuelles pour colmater les brèches. Quels sont les remèdes pour sortir la France de cette longue et lente agonie et sont-ils vraiment nécessaires au vu de la conjoncture ? A regarder ci-aprèsGood Morning Eco - 10 février 2015
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Dans son nouvel essai, Guérir la France La thérapie de choc Marc Touati, président du Cabinet ACDEFI, appelait de ses vœux à une intervention massive de la BCE, c’est-à-dire un Quantitative Easing qui répliquerait celui de la Fed aux Etats-Unis. La BCE a fait sa part du travail, ce qui va incontestablement doper les Actions européennes. Marc Touati invite toutefois à la prudence. Entre le risque de bulle et une volatilité exacerbée, entrer et sortir du CAC 40 au bon moment sera décisif. Regardez l'interview ci-aprèsGood Morning Eco - 09 février 2015
L'humeur de la semaine - 06 février 2015
Comme nous l’appelions de nos vœux la semaine dernière dans ces mêmes colonnes, la BCE a choisi d’être ferme vis-à-vis de la Grèce. En refusant désormais d’accepter les titres de la dette grecque à l’actif de son bilan, elle rappelle simplement que la zone euro n’est pas la jungle mais un ensemble structuré de pays qui ont choisi de suivre des règles communes. Dans ce cadre, si la Grèce ne trouve pas d’accord avec ses créanciers eurolandais d’ici début mars, elle devra quitter la zone euro. C’est d’ailleurs peut-être là que réside la sortie de crise pour l’économie hellène. De toute façon, la Grèce ne remboursera pas une grande partie de sa dette. C’est d’ailleurs vraisemblablement parce que Tsipras l’a confirmé à ses homologues eurolandais que la BCE a été si directe et si rapide. Autrement dit : quitte à faire une croix sur ce remboursement, autant accompagner les Grecs hors de l’euro tout en les maintenant dans l’Union européenne. La Grèce sera ainsi sauvée et la zone euro avec. Car si un nouveau cadeau est consenti à la Grèce sans contrepartie, les autres pays du Sud sauront quoi faire à l’avenir : élire un parti extrémiste à leur tête et supprimer tout ou partie de leur dette, signant l’arrêt de mort de l’UEM et le début d’une nouvelle crise dévastatrice. Et ce d’autant que si Tsipras obtient gain de cause, les Allemands pourraient bien être les premiers à quitter la zone euro. A force d’avoir répété « faites comme nous », sans être suivie, l’Allemagne pourrait tout simplement se retirer de la zone euro et revenir à sa proposition initiale d’une UEM limitée à des pays économiquement et socialement proches (en l’occurrence les Pays-Bas, l’Autriche et le Luxembourg). Une crise sans précédent s’imposerait évidemment aux autres pays européens. Alors que faire ? Accompagner en douceur la Grèce en dehors de la zone euro ou inciter les Allemands à quitter cette dernière ? Pour nous, il n’y a pas photo. Réponse dans moins de vingt jours…Economic World - 06 février 2015
En 2014, le Royaume-Uni a affiché un taux de croissance à faire pâlir d’envie l’ensemble des économies européennes. En vivant sa meilleure année depuis 2007, le pays semble même avoir tourné définitivement la page de la crise. Prudence néanmoins. Car tôt ou tard, les vieux démons du Royaume de sa Majesté pourraient finir par refaire surface.Good Morning Eco - 06 février 2015
Alain Marschall et Olivier Truchot pour un show de 3 heures avec leurs invités, où actualité rime avec liberté de ton, sur RMC la radio d'opinion. Invités : Marc Touati, économiste, qui publie "Guérir la France, la thérapie de choc", Etienne Liebig, éducateur, Gilles-William Goldnadel, avocat, et Philippe Gabilliet, coach en entreprise. Vous pouvez écouter le "Grand Oral" de votre serviteur ci-après...Good Morning Eco - 05 février 2015
Pour fêter la sortie et le succès de "Guérir la France La thérapie de choc", ACDEFI a lancé une campagne d'affichage sur 250 taxis parisiens pendant quinze jours, avec pour slogan "Sauvons la France".
Isaure du Fretay a invité Marc Touati dans son émission "Paroles d'Expert" sur Patrimoine TV et les WebTV des quotidiens régionaux français pour expliquer ce qu'il préconise dans "Guérir la France La thérapie de choc". Avoir ci-après.
Good Morning Eco - 04 février 2015
Le 26 janvier, Marc Touati était l'invité de Ruth Elkrieff sur BFM TV. Au programme : crise grecque, zone euro et "Guérir la France La thérapie de choc". A voir ou revoir ci-après.
Marc Touati est "L'invité" de TV5 Monde. Une émission animée par Patrick Simonin. La crise grecque, la zone euro et bien sûr "Guérir la France La thérapie de choc" sont les principaux thèmes abordés au cours de cette émission. Une interview choc, claire et sans concession. A voir ou revoir ci-après.
Dans son édition du 3 février, le quotidien suisse L'Agefi consacre une page entière à "Guérir la France La thérapie de choc" sous le titre : "Nécessaire traitement pour un pays chaotique". Merci et Bravo ! Ah si les journaux français pouvaient être aussi indépendants et aussi courageux... A voir ci-après.Good Morning Eco - 03 février 2015
Le 30 janvier, Paul Wermus a invité Marc Touati dans son émission "Les Matins de Paris" sur France 3, notamment pour parler de "Guérir la France La thérapie de choc" et de la crise gecque. A voir ou revoir ci-après.Good Morning Eco - 02 février 2015
L'humeur de la semaine - 31 janvier 2015
Les dirigeants européens ont beau essayer d’édulcorer la situation politico-économico-financière de la Grèce après la victoire historique de Syriza, il faut appeler un chat un chat : la patrie d’Aristote est désormais dirigée par un parti d’extrême-gauche, avec un premier ministre eurosceptique et un ministre de l’économie qui n’a cessé de prôner l’annulation pure et simple de la dette grecque. Bien entendu, le peuple grec souffre et ne peut être laissé pour compte. De quoi rappeler que l’austérité « bête et méchante » n’a évidemment aucun sens. Evidemment, les Grecs ne veulent a priori pas quitter la zone euro. Et pour cause : un tel choix se traduirait par une flambée des taux d’intérêt grecs, cassant encore un peu plus l’activité et appauvrissant davantage une population déjà exsangue. Pour autant, dans la mesure où nous pensons que Tsipras et ses acolytes tiendront leurs promesses de campagne et parce que l’Allemagne n’acceptera plus de mettre la main à la poche, nous anticipons que la Grèce annulera une grande partie de sa dette publique et finira par sortir de la zone euro d’ici la fin 2015. Il s’agira d’ailleurs peut-être d’un mal pour un bien. D’une part, parce que l’Europe n’aura plus à alimenter un puit sans fond. D’autre part, parce que les Grecs pourront enfin faire table rase du passé, bénéficiant d’une devise compétitive et par là même retrouver le chemin de la croissance. En fait, 2015 sera une année décisive pour la zone euro. Elle sera vraisemblablement celle de la restructuration. Car, il faut être honnête : pour que l’UEM puisse survivre, elle doit s’accompagner d’une harmonisation fiscale et réglementaire et d’une cohésion économico-politique, cristallisée notamment par un budget fédéral. Ce qui ne pourra se faire qu’en respectant les règles de la cohésion. Autrement dit : la zone euro, aimez-la ou quittez-là !
Olivier de Lagarde reçoit tout au long de la journée dans "Un monde d'idées" Marc Touati, économiste, qui publie "Guérir la France, la thérapie de choc" aux éditions Du Moment. Voici quelques thèmes abordés : Réformes à mener d'urgence pour relancer l'économie française, enjeux de l'innovation, BCE, euro, crise grecque,... Vous pouvez écouter les trois interviews ci-après.Economic World - 30 janvier 2015
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En 1996, Milton Friedman indiquait que « la Fed a sans aucun doute causé la Grande Dépression en contractant le volume de l’argent en circulation d’un tiers entre 1929 et 1933 ». Au vu de l’atonie persistante de l’activité en zone euro, il est permis de penser que l’économiste américain, lauréat du « prix Nobel » en 1976, aurait accueilli favorablement la décision historique de Mario Draghi de procéder au lancement d’un full QE. Mais il aurait aussi certainement émis quelques réserves…Good Morning Eco - 30 janvier 2015
Chômage en France, Grèce, euro, marchés, "Guérir la France La thérapie de choc" Tels sont les thèmes de l'émission "Direct Marchés", animée par Lucie Morlot, avec Marc Touati sur Boursorama et FinanceTV. A voir ou revoir ci-aprèsGood Morning Eco - 29 janvier 2015
Alexis Tsipras a présenté son gouvernement. L’économiste Yanis Varoufakis, tenant de l'annulation de la dette grecque, se voit attribué le portefeuille des Finances. Comment va-t-il régler le problème de la dette grecque ? Athènes va-t-elle tenter de la renégocier ? Quelle est la marge de manœuvre d'Alexis Tsipras ? Voici "Le débat" sur France 24, animé par Vanessa Burggraf, avec Benjamin Coriat, co-fondateur du collectif des Économistes Atterrés, et Marc TouatiGood Morning Eco - 28 janvier 2015
Grèce, Zone euro, BCE, Loi Macron, "Guérir la France La thérapie de choc". Tels sont les thèmes abordés dans "Les Experts du soir" sur BFM Business. Une émission animée par Sébastien Couasnon, avec Béatrice Mathieu, rédactrice en chef adjointe de l'Expansion, Xavier Patrolin, président d'Albatros Capital et Marc Touati. A voir ou revoir ci-aprèsGood Morning Eco - 27 janvier 2015
Quel peut-être l'impact du plan de rachat d'actifs exceptionnel de la BCE sur notre pays? L'économiste Marc Touati, patron d'ACDEFI, qui vient de publier un essai sur les leviers de la croissance française (Guérir la France, La thérapie de choc, Editions du Moment), répond à la question sur lexpansion.lexpress.fr. A lire ci-après.Good Morning Eco - 26 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 24 janvier 2015
Une fois encore, Mario Draghi est entré dans l’Histoire cette semaine. Après avoir déjà sauvé la zone euro à trois reprises, puis abaissé le taux refi à 0,05 %, il vient donc d’enclencher le premier Quantitative Easing de l’UEM. Attention, cette injection de liquidités de 1 140 milliards d’euros sur un an et demi prendra du temps à agir sur l’activité et ne contribuera que modérément à la croissance eurolandaise. En effet, comme l’a souligné Angela Merkel avant même les annonces de M. Draghi, ce nouveau soutien monétaire ne doit pas faire oublier la nécessité de moderniser les économies de la zone euro et en particulier celle de la France. Car sans économie modernisée, pas de croissance forte. En attendant, ne boudons notre plaisir : la BCE a pris la bonne mesure et a déjà permis à l’euro de baisser nettement, atteignant même les 1,12 dollar. Ce n'est pas trop tôt : oui, la France et la zone euro ont besoin d’un euro moins fort. Ne l’oublions jamais : la dernière fois que la croissance a été forte dans l’Hexagone et dans l’UEM, c’était en 1999-2000, lorsque l’euro valait environ 0,90 dollar. À l’inverse, chaque fois que l’euro a dépassé 1,20 dollar, la croissance s’est effondrée. Attention cependant à ne pas aller trop loin, car un euro inférieur à un dollar pourrait également nuire à la crédibilité de l’UEM et susciter un mouvement de défiance à son égard. C’est d’ailleurs ce qui risque de se passer si les élections grecques relancent la crise de la zone euro. De plus, avec un euro trop faible, l’Allemagne pourrait de nouveau monter au créneau, aggravant le fossé qui la sépare de plus en plus de ses homologues. D’ailleurs, comme elle l’a montré en soulignant que la sortie de la Grèce de l’UEM était envisageable, puis en remontant les bretelles de Mario Draghi, Angela Merkel est vraisemblablement prête à aller au clash si la baisse de l’euro va trop loin. De quoi rappeler que la frontière entre le paradis et l’enfer est parfois bien mince...Good Morning Eco - 23 janvier 2015
Economic World - 22 janvier 2015
Décidément, ce début d’année 2015 s’avère déconcertant. Car brusquement, les règles du jeu de l’économie mondiale ont changé. Ce qui était encore vrai hier tend en effet à ne plus l’être aujourd’hui comme en attestent notamment la chute des cours du pétrole, le ralentissement marqué des émergents ou bien le retour du scénario grexit. Et dans ce monde totalement fou, on n’imaginait vraiment pas que la Suisse décide à son tour de tout chambouler, en abandonnant du jour au lendemain le cours plancher de sa monnaie face à l’euro…
Marc Touati était aujourd'hui l'invité de l'économie de Radio Classique pour parler de son nouveau livre et de la réunion historique de la BCE. Vous pouvez voir ou revoir l'interview ci-après.
Croissance. Dans son dernier essai, l’économiste au franc parler avance les 10 mesures pour sortir l’économie française de son marasme....". Lors de ses conférences données à Lyon lundi dernier et dans le cadre de la sortie de son nouveau livre, Marc Touati a accordé une interview au quotidien "Le Progrès". Vous pouvez la retrouver ci-après.Good Morning Eco - 22 janvier 2015
Good Morning Eco - 21 janvier 2015
Good Morning Eco - 20 janvier 2015
Good Morning Eco - 19 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 16 janvier 2015
Les horribles attentats de Charlie Hebdo et de l’hypercacher de la porte de Vincennes ont tristement rappelé deux évidences comportementales. La première est que, lorsque la sécurité des citoyens est menacée et a fortiori si elle ne paraît plus assurée, tout s’arrête. A commencer par l’activité économique. Ainsi, à côté du drame humain, ces évènements tragiques ont eu comme conséquence collatérale, l’effondrement de la consommation. La deuxième évidence est a priori plus optimiste puisqu’elle réside dans le fait que, devant le danger et l’adversité, les citoyens ont la capacité de se surpasser et de se serrer les coudes. C’est notamment ce qui a transparu lors de la formidable marche républicaine du 11 janvier. Mais attention, cet élan national pourrait déboucher sur deux effets pervers. D’une part, devant l’impératif sécuritaire, il pourrait être tentant pour les dirigeants du pays d’oublier la nécessité de moderniser notre économie et de la rendre plus féconde en croissance et en emplois. D’autre part, comme on ne cesse de l’entendre, ce triste contexte et la psychose qui en a suivi pourraient être utilisés pour encore augmenter la dépense publique. Aussi, ne nous voilons pas la face : La France est malade. Malade de son économie, malade de sa politique, malade de ses valeurs. Au point que de plus en plus de nos compatriotes et entreprises quittent le pays, favorisant un authentique phénomène d’exil ! Mais plutôt que de se contenter de décrire les maux de la France, comme le font trop d’économistes et autres depuis des années, j’ai préféré consacrer mon nouveau livre («Guérir la France La thérapie de choc » qui sortira le 22 janvier) à l’élaboration d’un programme de mesures économiques concrètes pour sauver notre « douce France ».Economic World - 16 janvier 2015
La convergence des politiques monétaires vers plus d’assouplissement était devenue une quasi-norme mondiale. Pourtant en 2015, les Etats-Unis vont dévier unilatéralement. L’amélioration considérable des conditions économiques de l’oncle Sam permet en effet d’anticiper avec une probabilité proche de l’unité un resserrement par la Fed de sa politique monétaire au cours de l’année. Mais rien ne sert de courir : forte de son expérience, Janet Yellen devrait en fait prendre tout son temps.Good Morning Eco - 16 janvier 2015
Baisse de l'euro et du pétrole: les choses vont-elles trop vite et trop fort ? Débat sur la question qui agite actuellement les marchés: QE or not QE ? Loi Macron, crise grecque. Tels sont les thèmes abordés dans les Experts, émission animée par Nicolas Doze avec Guillaume Dard, président de Montpensier Finance, Christian Poyau, président directeur général de Micropole, et Marc Touati. A voir ou revoir ci-après.Good Morning Eco - 15 janvier 2015
Good Morning Eco - 14 janvier 2015
Good Morning Eco - 13 janvier 2015
Good Morning Eco - 12 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 09 janvier 2015
Dès le 4 janvier, Angela Merkel a donné le ton de l’année 2015 : selon Der Spiegel, elle n’hésite plus à déclarer à qui veut l’entendre qu’« une sortie de la Grèce de la zone euro est quasiment inévitable si le chef de l'opposition Alexis Tsipras (gauche radicale Syriza) dirige le gouvernement après les élections » législatives du 25 janvier. Après la crise russe, les craintes sur le ralentissement de la croissance mondiale et l’effondrement des cours du pétrole, il n’en a pas fallu plus pour susciter un mouvement de panique sur les marchés boursiers internationaux. Et même si, dès le 6 janvier, Georg Streiter, porte-parole du gouvernement allemand, a tenté d’apporter un semblant de démenti, permettant aux indices boursiers de retrouver quelques couleurs, le mal est fait : la crise grecque est réactivée et celle de la zone euro avec. Pour ne rien arranger, l’Union Economique et Monétaire est officiellement retombée en déflation. En décembre, le glissement annuel des prix à la consommation a effectivement atteint - 0,2 %, un plus bas depuis septembre 2009. Pis, si le focus se porte pour le moment sur le danger grec, il ne tardera pas à se positionner sur les risques français...Good Morning Eco - 09 janvier 2015
Economic World - 08 janvier 2015
Agira, n’agira pas ? Telle est la grande interrogation des marchés en ce début d’année 2015. Il est ici bien évidemment question de la réunion de politique monétaire de la BCE du 22 janvier prochain. Face à la matérialisation du risque de déflation au mois de décembre, Mario Draghi se doit en effet d’annoncer des mesures additionnelles pour permettre un accroissement du bilan de la BCE. Mais les choses ne sont en fait pas si simples. Car les élections législatives grecques prévues le 25 janvier génèrent une incertitude quant à l’avenir même de la zone euro. Incertitude : certainement le mot pour cette nouvelle année. Et déjà, un mois de janvier qui s’annonce décisif...Good Morning Eco - 08 janvier 2015
J'ai le plaisir de vous présenter en exclusivité la couverture et la quatrième de couverture de mon nouveau livre "Guérir la France La thérapie de choc" qui sortira le 22 janvier. Plutôt que de sombrer dans le pessimisme maladif comme Zemour ou Houellebecq, ce livre propose des solutions claires et non-dogmatiques pour SAUVER LA FRANCE. Merci à toues et à tous pour votre fidélité.Good Morning Eco - 07 janvier 2015
Comme nous le faisons depuis une quinzaine d’années, dans un souci de transparence et de respect à l’égard de nos lecteurs et de nos clients, sans tomber dans l’autosatisfaction ni dans l’autoflagellation, voici le bilan de nos prévisions. Cette année encore, nous en sommes très satisfaits, puisque nous n’avons réalisé qu’une erreur majeure. Merci à toutes et à tous pour votre confiance et votre fidélité. Espérons que nous ferons aussi bien en 2015 et pourquoi pas encore mieux. Excellente année à toutes et à tous !Good Morning Eco - 06 janvier 2015
Politics - 05 janvier 2015
Exercice obligé et bien souvent inutile, les vœux présidentiels font partie de la tradition républicaine. Pour François Hollande, l’exercice était d’autant plus périlleux que les résultats sont loin d’être au rendez-vous notamment sur le plan économique. Pire, le pessimisme voire la résignation, anime une grande partie de nos concitoyens. Dans ce cas de figure, la tentation est forte de meubler et d’esquiver. C’est exactement ce qu’a fait le Président lors de sa brève allocution aux Français.Good Morning Eco - 05 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 02 janvier 2015
Comme chaque début d’année, c’est à la fois l’heure des bilans et celle des perspectives. Avant de dresser nos prévisions 2015 (ce que nous ferons dans une semaine dans ces mêmes colonnes), commençons par la rétrospective synthétique de l’année 2014. Pour faire simple : cela aurait pu être pire, mais cela aurait aussi pu être mieux. En deux mots : 2014 a été une année tiède. Certes, la croissance mondiale est restée soutenue. Conformément à nos prévisions, elle a effectivement atteint 3,5 %, soit exactement sa moyenne de longue période (en l’occurrence de 1980 à 2014). La grande nouveauté de l’année 2014 sur le front de la croissance est qu’après deux années consécutives de baisse de son PIB (- 0,6 % en 2012 et - 0,4 % en 2013), la zone euro a enfin retrouvé le chemin de la progression de l’activité. Malheureusement, en dépit de cette amélioration, l'UEM continue de pâtir d’un chômage beaucoup trop fort, en particulier dans les pays du Sud, et apparaît désormais menacée par la déflation. En fait, si le bilan économique et financier de l’an passé est globalement positif, il n’en est pas moins dénué de scories et doit par là même appeler à la vigilance, notamment en matière de réformes structurelles qui ne sont toujours pas d’actualité dans notre douce France...Good Morning Eco - 24 décembre 2014
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Comme chaque matin, retrouvez ci-après notre "Good Morning Eco" avec ses rubriques habituelles : « A la une ce matin… » (avec aujourd’hui : « Cher père Noël… », « Le chiffre du jour… », « En bref » et « A suivre aujourd’hui ». Bonne journée…Good Morning Eco - 23 décembre 2014
Good Morning Eco - 22 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 19 décembre 2014
Disons-le, au risque de choquer : après l’angélisme qui prévalait sur les marchés boursiers depuis la fin de l’été, les turbulences de ces dernières semaines ne font que remettre les pendules à l’heure. En effet, qu’il s’agisse d’un Dow Jones proche des 18 000 points, d’un Dax à plus de 10 000 points ou d’un Cac 40 à 4 500 points, la flambée des grands indices boursiers internationaux commençait à devenir excessive. La crise russe est donc venue sonner le glas (du moins temporairement) de l’euphorie boursière, mais là aussi, les excès restent de mise. Certes, les arguments pour justifier la correction sont pléthores. Il y a tout d’abord et principalement l’effondrement de l’économie russe, puis du rouble. Cette « descente aux enfers » serait notamment le produit de l’embargo sur les produits russes lié au conflit ukrainien et surtout de la chute des cours pétroliers. Cette dernière constitue d’ailleurs le deuxième facteur explicatif de la déprime boursière puisqu’elle serait soi-disant annonciatrice d’un fort ralentissement de la croissance mondiale. D’où un troisième mobile : les risques accrus qui pèsent sur l’activité économique dans les pays émergents. Quatrièmement, la fin de la politique monétaire ultra-accommodante de la Fed apporte également son lot d’incertitudes, même si Janet Yellen s’est employée cette semaine à calmer le jeu. Enfin, élément récurrent depuis 2008, la zone euro continue de faire peur par au moins trois biais : une nouvelle crise politique en Grèce qui viendrait réactiver la crise de la dette publique, le maintien d’une croissance molle et l’approche de la déflation. Bref, compte tenu de l’ensemble de ces craintes, la baisse récente des marchés boursiers apparaît tout à fait logique et ne fait finalement que corriger une flambée qui était excessive. Mais, une fois la correction effectuée, il ne faudrait pas non plus « jeter le bébé avec l’eau du bain ». En effet, comme souvent, les marchés sur-réagissent et ne parviennent pas à prendre le recul nécessaire pour relativiser les dangers environnants...Good Morning Eco - 19 décembre 2014
Economic World - 18 décembre 2014
On pensait se diriger vers une fin d’année relativement paisible. Une trêve des confiseurs bien méritée qui devait nous permettre de reprendre des forces pour 2015. Mais c’était sans compter sur nos amis grecs. Encore eux ! A la surprise générale en effet, le premier ministre Antónis Samarás a convoqué des élections présidentielles anticipées qui ont finalement conduit le pays à une impasse gouvernementale. De quoi raviver le risque politique et donner de véritables sueurs froides aux marchés. Joyeux Noël et bonne fin d’année…Good Morning Eco - 18 décembre 2014
Good Morning Eco - 17 décembre 2014
Bonjour à toutes et à tous.
Good Morning Eco - 16 décembre 2014
Au sommaire : Les critiques sur la loi Macron, les enjeux de la dépense publique, Airbus, perspectives 2015. Avec : Gaspard Koenig, directeur du think tank Génération Libre, Jean-Marc Sylvestre, journaliste et Marc Touati - Les Experts du soir, du 10 décembre, présenté par Sébastien Couasnon, sur BFM Business. A voir ou revoir ci-après...Politics - 15 décembre 2014
Rien ne se passe vraiment comme prévu pour Nicolas Sarkozy… Son élection à la présidence de l’UMP avec 64,5% des voix est loin d’être un succès et peut même être considérée comme un échec tant les attentes étaient fortes. Il est vrai que nous sommes loin des 80% qu’il avait réalisés en 2004, et le fougueux Nicolas Sarkozy a aujourd’hui perdu de sa superbe. Il devra notamment composer avec Bruno Le Maire qui, avec près de 30% des voix, montre qu’il devient un élément incontournable du « new deal » qui est en train de se mettre en place.Good Morning Eco - 15 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 12 décembre 2014
Cette semaine a été marquée par deux évènements principaux. Primo, selon le FMI, la Chine serait dès la fin 2014 la première puissance mondiale, juste devant les Etats-Unis. Secundo, appuyé par Manuel Valls, le ministre de l’économie Emmanuel Macron a présenté une loi éponyme visant à dérèglementer une partie de l’économie française et à relancer la croissance et l’emploi dans l’Hexagone. A priori très différents, ces deux évènements ont cependant un point commun : ils relèvent tous d’un effet marketing et ne reflètent pas la réalité escomptée. Mais si la Chine peut également compter sur une croissance forte, la France et son gouvernement n’ont plus que le marketing pour essayer de faire illusion. Le projet de loi dit Macron en est l’exemple type. Cela en devient même grotesque. En effet, comment peut-on laisser croire que la croissance française va redémarrer parce que l’on va permettre à certains magasins d’ouvrir 7 dimanches par an ou aux compagnies d’autocar de se développer davantage ? Le pire est que ces réformettes mettent la classe politique en émoi, comme s’il s’agissait d’une thérapie de choc draconienne à même de changer la face de la France, qui passerait ainsi de l’immobilisme à la performance économique.
Economic World - 12 décembre 2014
From M.Draghi@ecb.com to J.Weidmann@buba.de. Subject : un full QE maintenant. Voici le courrier électronique totalement fictif (quoique…) qu’aurait pu envoyer Mario Draghi au président de la Bundesbank Jens Weidmann, suite à la réunion de politique monétaire du 04 décembre dernier. Loin des projecteurs et surtout de la pression des investisseurs, le président de la BCE y tiendrait un discours clair et sans tabou quant à l’urgente nécessité de construire un front commun afin d’éviter que la zone euro ne périclite. Passionnant.Good Morning Eco - 12 décembre 2014
Good Morning Eco - 11 décembre 2014
Dans son émission "L'œil du pro", Vincent Bezault de SicavOnLine a interviewé Marc Touati sur ses perspectives boursières 2015. Avec, en résumé, le message suivant : A 4600 points, le Cac 40 n'aura plus grand chose à offrir. A voir ou revoir ci-après.Good Morning Eco - 10 décembre 2014
Good Morning Eco - 09 décembre 2014
Good Morning Eco - 08 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 05 décembre 2014
Oui, le retour de la croissance est encore possible dans l’Hexagone. Pour ce faire, le repli des cours du pétrole et des matières premières ainsi que la dépréciation de l’euro/dollar constituent des soutiens de poids. Et pour cause : à chaque fois que le baril de pétrole baisse de 10 dollars, la croissance française gagne 0,4 point. De même, lorsque l’euro se déprécie de 10 %, cette même croissance s’améliore d’environ 0,5 point. Dans ce cadre, avec un baril à moins de 80 dollars et un euro autour des 1,25 dollar, le gain potentiel pour l’économie française pourrait atteindre 1,5 point de croissance pour l’année 2015, consacrant ainsi une hausse annuelle du PIB supérieure à 2 %. Malheureusement, un mouvement de défiance s’est également engagé, engendrant une incompréhension grandissante entre les dirigeants du pays et les acteurs économiques, en particulier les entreprises. Après avoir soutenu qu’ils aimaient ces dernières, MM Macron et Valls n’hésitent plus désormais à les montrer du doigt et à les rendre responsables de la crise actuelle. Dans ce cadre, il est clair qu’à cause d’une pression fiscale historiquement élevée, d’un marché du travail de plus en plus rigide, d’une réglementation de plus en plus complexe et surtout d’un manque criant de confiance et de perspectives, l’investissement des entreprises va rester faible et les créations d’emploi avec. Autrement dit, les effets positifs de la baisse de l’euro et des cours du pétrole devraient être en partie compensés par les effets négatifs du dogmatisme maladif dont font preuve les dirigeants du pays. Bien loin des 2 %, la croissance française de 2015 devrait ainsi rester inférieure à 1 %. Quel gâchis !
Good Morning Eco - 05 décembre 2014
Economic World - 04 décembre 2014
Good Morning Eco - 04 décembre 2014
Good Morning Eco - 03 décembre 2014
Good Morning Eco - 02 décembre 2014
Good Morning Eco - 01 décembre 2014
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