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L'un des best-sellers des livres économiques en 2013
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Good Morning Eco - 07 mars 2014
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Comme chaque matin, retrouvez ci-après notre "Good Morning Eco" avec ses rubriques habituelles : « A la une ce matin… » (avec aujourd’hui : « La BCE maintient ses taux inchangés »), « Le chiffre du jour… », « En bref » et « A suivre aujourd’hui ». Bonne journée…L'humeur de la semaine - 06 mars 2014
On a beau y être habitué, les va-et-vient abrupts des marchés financiers ne cessent de donner le tournis. Les évolutions de ces dernières semaines en a donné une parfaite illustration. Tout d’abord sur les bourses internationales. Entre la crise des émergents et l'éventualité d'un conflit russo-ukrainien, les inquiétudes vont bon train et la volatilité des bourses avec. Fort heureusement, comme dans toute superproduction hollywoodienne, la catastrophe a été évitée (du moins pour l’instant) et les indices boursiers ont repris de plus belle. Et ce dès le 4 mars : + 1,4 % pour le Dow Jones, + 2,5 % pour le Cac 40 et + 5,3 % pour l’indice moscovite. Mieux, dans la mesure où les risques d’intervention militaire russe s’estompent et où le marché du travail américain reste bien orienté, les bourses mondiales semblent sur le point de dépasser leur précédent sommet. Faut-il pour autant en déduire que tout va pour le mieux dans le meilleur des mondes et que les marchés boursiers vont encore flamber en 2014 ? Pas forcément. Entre la poursuite de la crise ukrainienne, le maintien d’un euro trop fort et d’une croissance trop faible dans les pays de l’UEM, sans oublier une réactivation prochaine de la crise de la dette publique, les marchés financiers (bourses, obligations d’Etat, devises, matières premières) vont rester particulièrement chahutés sur l’ensemble de l’année 2014. Il faut s’y faire, les marchés boursiers vont rester abonnés aux montagnes russes au moins jusqu’à la fin 2014. Il faut juste souhaiter que cette « soupe au lait » ne devienne pas une « soupe à la grimace »…Good Morning Eco - 06 mars 2014
La Russie traverse actuellement une tourmente économique et financière des plus inquiétantes. Dans son apparente chute en effet, le pays est susceptible d’entraîner dans le précipice, non seulement les autres économies émergentes, mais également les pays de l’ex bloc soviétique via un effet de contagion. Retour sur l’agitation russe et ses conséquences potentielles à court et moyen termes.Good Morning Eco - 05 mars 2014
Good Morning Eco - 04 mars 2014
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L’annonce est tombée mercredi dernier : le nombre de chômeurs a atteint en France un niveau historiquement élevé. Derrière cette triste réalité pourtant, un ensemble de discours rassurants. Et, semble-t-il, un pilote dans l’avion. En apparence seulement. Car les déclarations de Michel Sapin, le ministre du travail, sont en fait inaudibles et totalement déconnectées de la réalité.Economie et Stratégie - 03 mars 2014
Au sommaire cette semaine :
Good Morning Eco - 03 mars 2014
Politics - 02 mars 2014
La parole politique est aujourd’hui indéniablement discréditée auprès d’une grande partie de nos compatriotes. Si le « Hollande bashing » est à la mode, la perte de confiance et le malaise entre les Français et leur classe politique ne date malheureusement pas d’aujourd’hui. En effet, les mensonges, les fausses promesses, la démagogie, l’impuissance et le manque de courage de nos politiques font partie du paysage quotidien des Français depuis plusieurs décennies…L'humeur de la semaine - 28 février 2014
Cette semaine a été marquée par deux évènements majeurs sur le front de l’économie française. D’une part, les profits des entreprises du Cac 40 et le niveau de ce dernier ont nettement progressé. D’autre part, le nombre de chômeurs a atteint un nouveau sommet historiques : 3,316 millions de personnes de catégorie A en métropole et 5,228 millions en englobant l’ensemble des catégories de chômeurs A, B, C ainsi que les départements d’outre-mer. Face à ce contraste douloureux entre des marchés boursiers heureux et des chômeurs français de plus en plus nombreux, la tentation pourrait être grande de mettre en cause les dérives du capitalisme et de souligner que si les entreprises du Cac 40 se portent bien c’est justement parce que le chômage augmente. En d’autres termes, aux armes citoyens, la lutte des classes doit s’intensifier, tous à la Bastille… Si ce raccourci est évidemment facile, il n’en est pas moins erroné. Et pour cause : si les profits des entreprises du Cac 40 augmentent c’est parce que près de 80 % de ces derniers sont réalisés à l’étranger. A l’inverse, la grande majorité des PME franco-françaises voient leurs profits stagner et souvent régresser. Sans parler de celles qui mettent la clé sous la porte. Autrement dit, il n’y a pas de spoliation des Français par les entreprises, mais simplement un accroissement de l’activité de ces dernières en dehors de l’Hexagone. Pourquoi ? Tout simplement, parce que la pression fiscale et le coût du travail y sont trop élevés, mais aussi parce que la croissance et la confiance y sont trop faibles. C’est d’ailleurs pour ces mêmes raisons que le nombre de chômeurs ne cesse de battre des records. Alors qu'attendons-nous pour enfin changer tout ça ?Good Morning Eco - 28 février 2014
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Le 27 février, la force de l'euro et le taux de chômage en France, ont été les thèmes abordés dans Les Experts par Nicolas Doze et ses invités: Ghislaine Ottenheimer, rédactrice en chef chez Challenges, Augustin Landier, professeur à l'Ecole d'économie de Toulouse, et Marc Touati, économiste et président du cabinet Acdefi, sur BFM Business. Un débat très dynamique et parfois surprenant, notamment lorsque la rédactrice en chef de Challenges annonce que la Suède est dans la zone euro...Good Morning Eco - 27 février 2014
Economic World - 26 février 2014
Les Etats de la périphérie européenne attirent de nouveau les investisseurs. Qui l’eut cru ? Il y a encore deux ans en effet, de nombreux observateurs anticipaient un scénario catastrophe de type « Grexit » (une combinaison des termes « Greece » et « Exit ») synonyme d’échec du projet d’union monétaire. Aujourd’hui pourtant, l’Italie, l’Espagne, le Portugal et même la Grèce sont devenus les nouveaux eldorados des marchés. Ce regain d’intérêt pour les pays d’Europe du sud est-il alors véritablement justifié ? Pas sûr… Good Morning Eco - 26 février 2014
Retrouvez ci-après l'interview accordée par Marc Touati à la Dépêche du Midi sur les marchés boursiers, la France et les perspectives 2014.Good Morning Eco - 25 février 2014
Economie et Stratégie - 24 février 2014
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Vous n’avez certainement pas pu passer à côté de l’information de la semaine dernière. Pour son dixième anniversaire en effet, Facebook s’est offert un nouvel ami, en l’occurrence l’application WhatsApp pour un montant astronomique de 19 milliards de dollars. Mais avant même de discuter du prix de l’opération, il convient d’en expliquer la stratégie.Good Morning Eco - 24 février 2014
Good Morning Eco - 21 février 2014
L'humeur de la semaine - 20 février 2014
Avec la publication des comptes nationaux du quatrième trimestre 2013 en France et dans la zone euro, de nombreux dirigeants politiques, économistes et autres beaux parleurs en tous genres n’ont pas hésité à reprendre en cœur le tube de l’été dernier « la crise est finie ! ». Pour justifier leur bonne humeur, ceux-ci se contentaient de mettre en exergue l’évolution du PIB au dernier trimestre 2013 : + 0,3 % tant pour la France que pour la zone euro. Comme dirait l’autre oet comme nous l’avons dernièrement écrit pour saluer la nouvelle histoire d’amour apparente entre le Président Hollande et le monde de l’entreprise : « formidable ! » Seulement voilà, les faux-semblants ont la vie dure et se contenter de regarder dans le rétroviseur pour prévoir l’avenir n’a jamais été très efficace. Les économistes et analystes bien-pensants devraient pourtant le savoir : extrapoler les évolutions passées pour anticiper l’avenir est une erreur de construction. La nette baisse des indicateurs PMI des directeurs d'achat en février dans l'Hexagone montre malheureusement que l'économie française pourrait même retomber en récession en 2014. Avec toutes les conséquences dramatiques que cela entraînerait sur l'emploi et les déficits. Croissance en berne, risque de retour de la récession, chômage toujours dramatique, déficits et dette pléthoriques. Mais oui, mais oui, calmez-vous, la crise est finie, Monsieur le Président…
Good Morning Eco - 20 février 2014
L’illusionniste Abe et le rebond magique du Japon. Le titre d’une fable ? Presque. En 2013 en effet, de nombreux observateurs affirmaient que l’arrivée au pouvoir de Shinzo Abe constituait une garantie du retour de la croissance japonaise. Or, si le PIB nippon a bel et bien progressé de 1,6% en 2013, il pourrait en fait s’agir d’une croissance en trompe l’œil...Good Morning Eco - 19 février 2014
Good Morning Eco - 18 février 2014
Economie et Stratégie - 17 février 2014
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Une Saint-Valentin difficile pour la croissance française ? Certainement. Vendredi 14 février, l’INSEE a en effet publié les données du PIB hexagonal pour le quatrième trimestre 2013. Il s’est inscrit en hausse de 0,3% après avoir stagné aux premier et troisième trimestres, et augmenté de 0,5 % au second. Une année 2013 à vite oublier. Se concentrer désormais sur l’exercice 2014 pour ne pas rater l’objectif de croissance de 0,9%. Car ce n’est pas encore gagné…
Politics - 17 février 2014
Manuel Valls traverse indéniablement une mauvaise passe, comme l’indique le dernier baromètre TNS- Sofres le Figaro Magazine avec une perte de 7 points de sa cote d’avenir qui tombe à 40%. Récemment invité de l’émission politique phare de France 2 « des Paroles et des Actes», le ministre « star » du gouvernement Ayrault fut loin d’être convaincant. Manque de relief, discours convenu, postures prévisibles et étudiées...Good Morning Eco - 17 février 2014
Retrouvez ci-après l'interview de Marc Touati réalisée par Boursorama. L'économiste explique notamment qu'il attend une année boursière marquée par une forte volatilité. Plus que les pays émergents, la zone euro souffre de l’absence chronique de croissance. Et la France sera particulièrement surveillée par les marchés…L'humeur de la semaine - 14 février 2014
0,3 %. C’est le chiffre du jour pour l’économie française. En effet, après avoir stagné au troisième trimestre (contre une baisse de 0,1 % annoncée initialement), le PIB hexagonal a progressé de 0,3 % au quatrième trimestre (exactement le même résultat que pour la zone euro). Grâce à cette « performance » plutôt attendue, son augmentation a également atteint 0,3 % sur l’ensemble de l’année 2013. Enfin, au sortir du quatrième trimestre, l’acquis de croissance du PIB français est de 0,3 % pour 2014. Ah, la magie du chiffre… Face à de telles évolutions, on aurait presque envie de croire aux prédictions de MM. Hollande, Ayrault, Moscovici et autres magiciens du gouvernement. « La crise est finie », « la reprise est là » n’ont-ils par arrêté de nous martelé pendant des mois. Et si, après bientôt deux ans d’erreurs, ils avaient enfin raison ? Bien entendu, en tant que Français qui aime son pays, nous aimerions répondre positivement à cette question. Seulement voilà, si nous sommes patriotes, nous sommes aussi réalistes et conscients que les déceptions issues de la méthode Coué peuvent être bien plus dramatiques que la vérité, aussi difficile soit-elle à entendre. Autrement dit, même en faisant l’hypothèse hautement optimiste que les statistiques de l’INSEE sont parfaitement fiables, les résultats passés et à venir de l’économie française ne permettent aucunement de dire que cette dernière est sur la voie d’une reprise durable et soutenue. Selon nos prévisions, la croissance hexagonale oscillera entre 0,7 % et 1 % en 2014. Or, pour pouvoir créer des emplois, faire baisser le chômage et rembourser les intérêts de la dette publique sans avoir à s’endetter davantage, il faut au moins 1,5 % de croissance durablement. Nous en sommes encore très loin, et les atermoiements autour du pacte de responsabilité, de la baisse des dépenses publiques et de la fiscalité confirment malheureusement que 2014 sera encore une année difficile pour l’économie française. Bonne Saint-Valentin quand même…Good Morning Eco - 14 février 2014
Good Morning Eco - 13 février 2014
Nous avons le plaisir de vous annoncer la création d'une nouvelle rubrique : Good Morning Eco. De manière à répondre à une demande croissante de la part de nos clients, nous publierons désormais chaque matin notre "Morning" organisé en quatre points : "A la une ce matin…", "Le chiffre du jour…", "En bref" et "A suivre aujourd’hui ". Le moyen idéal pour bien bien démarrer la journée et rester aux commandes de l'économie et des marchés... Tous nos morning seront automatiquement intégrés dans notre nouvelle rubrique "Good Morning Eco" et consultables à tous moments. Pour le moment accessible à tous, cette publication sera bientôt réservée à nos clients et à ceux qui souhaitent s'y abonner pour seulement 12 euros TTC par mois. Nous vous tiendrons au courant. A très bientôt et encore merci pour votre fidélité.
Vendredi 7 février, à seulement quelques minutes d’intervalle, la France et l’Allemagne ont publié les chiffres de leur balance commerciale pour l’exercice 2013. Un verdict hélas sans surprise. En effet, alors que l’Hexagone affichait de nouveau un déficit extérieur, son voisin outre-Rhin présentait un excédent d’une insolence inédite. Et cet écart n'est pas près de s'inverser. Explications....jpg)
Atlantico a posé trois questions à Marc Touati sur les perspectives 2014 de l'immobilier en France. 1. 2014 devrait encore connaître une baisse des prix de l'immobilier selon les spécialistes. Est-ce vrai ? 2. Cette chute de l'immobilier devrait-elle être observable partout sur le territoire national ? Se fera-t-elle davantage sur le neuf ou l'ancien ? 3. Quels seraient les moments les plus opportuns pour acheter ? Voici ses réponses...Economie et Stratégie - 10 février 2014
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Les JO d’hiver 2014 se sont ouverts le 7 février dernier à Sotchi, en Russie. Un évènement d’une ampleur mondiale. Et une date historique. Il y a 22 ans en effet, le 7 février 1992, le traité sur l’Union européenne fut signé à Maastricht aux Pays-Bas. Ce traité donne à l’ensemble des pays de l’Union européenne la possibilité d’adhérer à une Union Economique Monétaire (UEM), à condition de remplir certains « critères de convergence ». Et notamment une dette publique des Etats qui ne doit pas dépasser 60% du PIB...Politics - 09 février 2014
Le retour de Nicolas Sarkozy se précise de plus en plus, qu’il s’agisse de propos off, des annonces des médias ou encore des déclarations très explicites de Bernadette Chirac. Une question essentielle se pose désormais, celle des primaires pour désigner le candidat UMP à la présidentielle de 2017. Deux camps s’opposent sur la question : les ténors de l’UMP, et notamment François Fillon, Alain Juppé ou Xavier Bertrand qui sont pour une mise en place des primaires, par ailleurs inscrites dans les statuts de l’UMP. Face à eux, Nicolas Sarkozy, soutenu par ses plus fidèles partisans (Henri Guaino, Brice Hortefeux etc…) n’entend absolument pas s’y soumettre.L'humeur de la semaine - 07 février 2014
C’est la nouvelle crainte à la mode : le monde dit émergent serait à l’aube d’une nouvelle grave crise « type 1997 ». Les ingrédients de ce marasme annoncé ne sont malheureusement pas nouveaux : trop de dette, pas assez de croissance, des réserves de changes insuffisantes, une instabilité politique grandissante, des attaques spéculatives sur les devises qui imposent aux banques centrales d’augmenter les taux d’intérêt... Bref, tout est prêt pour que le château de carte s’écroule. Certes, ces arguments ne sont pas dénués de sens. Faut-il pour autant en déduire que l’ensemble du monde émergent va s’écrouler, entraînant l’ensemble de la planète dans son sillage. Certainement pas. Et ce, pour au moins trois raisons. Primo, la dépréciation récente des devises émergentes va mécaniquement relancer la croissance économique dans la plupart de ces pays. Secundo, de nombreux pays émergents disposent de réserves de change conséquentes. Tertio, quand bien même les marchés émergents souffriraient encore quelques mois, voire quelques trimestres, cela ne minerait pas excessivement ceux des pays développés. Au contraire, comme eu lendemain de la crise de 1997, ces derniers bénéficieraient d’un « flight to quality ». En d'autres termes, il est fort probable que les craintes formulées depuis quelques semaines pour la croissance et les bourses internationales en 2014 soient excessives...
Les rois du pragmatisme. Pour certains même, les sauveurs du monde. En quelques années seulement, les banquiers centraux sont devenus indispensables au bon fonctionnement de l’économie mondiale. Mais à l’instar de toutes dépendances, le « central bank addiction » présente également des effets pervers. Dans ce contexte, les ajustements opérés par les banques centrales (ou sur le point de l’être) peuvent-ils provoquer de nouvelles secousses financières ? Economie et Stratégie - 03 février 2014
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Et dans la catégorie du « ciseau d’or », le gagnant est… Ben Bernanke. Si Mario Draghi a été élu « gouverneur de l’année 2013 », son homologue américain aurait pu recevoir le prix du « ciseau d’or ». Une récompense qui viendrait couronner le courage d’un homme qui a osé couper une perfusion monétaire qui soutenait pourtant jusque-là la croissance des marchés mondiaux. Seulement voilà, "retirer le bol de punch quand la fête s’anime" … et les pays émergents trinquent...Politics - 03 février 2014
La France va de plus en plus mal et le malaise s’installe. Tous les ingrédients d’une explosion sociale sont ainsi réunis, et une cristallisation des mécontentements semble inéluctable. Soit Hollande fait un virage à 180° en mettant en place les réformes nécessaires, et la France pourra être sauvée, soit il s’obstine dans ses erreurs, et la France ira dans le mur. Dans les deux cas, une partie des Français descendra dans la rue…L'humeur de la semaine - 30 janvier 2014
Après un beau rallye de fin d’année qui venait couronner deux années de forte remontée, les marchés boursiers commencent à marquer le pas. Est-ce la crainte d’une nouvelle crise des pays émergents qui inquiètent les investisseurs ou s’agit-il d’un mouvement plus global et plus profond ? En fait, dès le premier jour de l’année, le « la » semble avoir été donné : - 1,6 % pour le Cac 40 ou le Dax et - 0,8 % pour le Dow Jones. Or, un vieil adage boursier rappelle que, très souvent, le sens de l’évolution du premier jour est identique à celui de l’ensemble de l’année. Faut-il pour autant en déduire que 2014 va sonner le glas de l’embellie boursière et donner naissance à une nouvelle phase de déprime ? En trois mots : tous aux abris ? Pas forcément. Certes, les risques qui menacent la planète économico-financière restent malheureusement nombreux : géopolitique, pays émergents, déflation, politique monétaire plus restrictive aux Etats-Unis, nouvelle crise de la dette dans la zone euro, et notamment en France... Dans ce contexte, quel conseil peut-on donner à un investisseur qui souhaite passer une bonne année 2014 ? Tout d’abord, ne nous emballons pas : la prudence devra rester de mise et il faudra favoriser les stratégies d’aller-retour sur les marchés boursiers. Mais, ce n'est pas tout...
Pour beaucoup d’observateurs, la non-dégradation de la France par l’agence Moody’s le 24 janvier dernier a été une réelle surprise. Il faut croire en effet que le lobbysme du gouvernement français et l’apparent tournant « social-démocrate » de François Hollande ont porté leur fruit. Mais cette clairvoyance ne pourra cependant pas durer. Car qu’on se le dise, la reprise qui s’amorce dans certains Etats de la périphérie européenne participe clairement à une redistribution des cartes. Et dans ce contexte, il sera difficile pour la France de tirer son épingle du jeu…Economie et Stratégie - 27 janvier 2014
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Souvenez-vous, c’était il y a un peu plus d’un an. Le projet de loi de finance 2013, élaboré en octobre 2012, fixait un objectif de déficit budgétaire de 3% du PIB. Les économistes furent alors très sceptiques quant à l’atteinte d’un tel objectif. Rendez-vous compte, passer d’un déficit public de 4,8% du PIB en 2012 à 3% en 2013… Un effort encore jamais vu dans l’histoire de France...Politics - 26 janvier 2014
Alors que le couple présidentiel vient d’annoncer officiellement sa séparation, l’entourage du chef de l’Etat tente de comprendre comment ce dernier a pu se faire ainsi « épingler » par un paparazzo… En effet, mille et une précautions parfois dignes d’un film d’espionnage avaient été prises afin de protéger l’intimité du président dans ses « escapades amoureuses », et pourtant le magazine Closer a réussi à obtenir de précieuses informations sur les déplacements privés de Hollande.
La nouvelle dégradation de la note de la France par Moody’s qui devrait intervenir ce soir n’est pas une surprise. Même si elle sera limitée, elle n’est qu’une conséquence logique du non-respect des engagements du gouvernement français en matière de réduction des déficits publics, des dépenses publiques, mais aussi de retour de la croissance et de baisse du chômage. Conscient de ces dérapages, c’est d’ailleurs en partie pour éviter une trop forte dégradation de la note de la France et essayer d’en éviter les impacts négatifs, que François Hollande a décidé d’engager son « pacte de responsabilité ». Mais cela risque d'être insuffisant...L'humeur de la semaine - 23 janvier 2014
En 1966, Jacques Dutronc s’émouvait déjà en claironnant « sept cent millions de Chinois, et moi ? et moi ? et moi ? » A l’époque et au cours des vingt années qui ont suivi, l’Empire du milieu impressionnait surtout par le nombre de ses habitants, éventuellement par sa puissance militaire. En revanche, il apparaissait comme un géant aux pieds d’argile, dans la mesure où sa puissance économique restait particulièrement faible. Et pour cause : jusqu’au début des années 1980, le PIB chinois ne représentait qu’environ 2 % de la richesse mondiale. Il n’y avait donc pas lieu de s’inquiéter outre-mesure. Aujourd'hui, la Chine réalise 15 % du PIB mondial. Mieux, A côté de l’importance grandissante de ses fonds d’investissement et en plus de disposer de 3820 milliards de dollars de réserves de changes, l’Empire du milieu s’impose de plus en plus comme un acteur incontournable en Europe. Non contente d’avoir acquis la moitié du port du Pirée à Athènes, les Chinois multiplient leurs investissements dans les entreprises européennes, la dernière en date étant PSA. Au-delà du symbole (un fleuron historique français qui passe en partie entre des mains chinoises), cette évolution est symptomatique de ce qui attend l’Europe dans les années à venir. En effet, les pays européens sont surendettés, les entreprises européennes ont des difficultés financières et leur valeur a été dévalorisée excessivement avec la crise. Ils ont donc collectivement besoin de « cash ». Or, qui dispose d’importantes liquidités en ce moment ? Les pays émergents. A commencer par la Chine et les pays du Golfe persique...
Après plusieurs années de vaches maigres, de nombreux Etats européens semblent enfin renouer avec des perspectives de croissance positives. Mais déjà, de nouveaux risques apparaissent. Et le danger principal se nomme déflation. La matérialisation de ce risque pourrait en effet constituer un véritable frein à une reprise des plus balbutiantes. Car s’il existe des méthodes pour traiter les crises économiques, la déflation est pour sa part un fléau dont il est très difficile de sortir.
Le 21 janvier, dans son émission "Le Soir BFM", Jean-Baptiste Boursier a reçu Gérard Filoche, membre du bureau national du PS, et Marc Touati, économiste pour débattre de la mise en place du pacte de responsabilité de François Hollande. Un débat animé et sans langue de bois à voir ou revoir ci-après...Economie et Stratégie - 20 janvier 2014
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Un mouvement de grève nationale des chauffeurs de taxi s’est déroulé lundi 13 janvier. Au menu, opération escargot et traditionnel concert de klaxons. En cause, seulement trois petites lettres : VTC, pour voitures de tourisme avec chauffeur. Et que dire alors des taxi motos et surtout des scooters ?Politics - 19 janvier 2014
C’est LE sujet du moment pour beaucoup de nos compatriotes, les révélations du magazine Closer, photos à l’appui, dévoilant une supposée relation entre François Hollande et l’actrice Julie Gayet. S’il est exact que ces informations relèvent de l’intime et de la vie privée du chef de l’Etat, les photos montrant ce dernier casqué pour se rendre au domicile de l’actrice font, et c’est le moins que l’on puisse dire, désordre…L'humeur de la semaine - 16 janvier 2014
Est-il encore opportun de rédiger un nouvel article sur l’apparent changement de cap du Président Hollande ? En effet, comme nous le pressentions la semaine dernière, les annonces de ce dernier lors de sa conférence de presse tant attendue du 14 janvier ont été globalement décevantes. Et ce, non seulement parce qu’elles sont restées très floues, mais aussi parce que leur application risque de prendre beaucoup trop de temps. Or, la France n’en a plus. Pour aller plus vite, il aurait été préférable de passer par des ordonnances, mais, comme trop souvent depuis une vingtaine d’années, l’exécutif français préfère créer des conseils stratégiques, commissions et autres comités en tout genre. Cela en devient presque risible, mais surtout triste : pour décider de baisser les dépenses, on commence par les augmenter. De même, pour simplifier la vie des Français et notamment des entreprises, on propose un « pacte de responsabilité » qui est tout sauf simple. De même, lorsque François Hollande défend qu’il fait bon vivre en France et que les Français sont jalousés par la grande majorité des autres terriens, il faudrait peut-être qu’il descende de son nuage ou du moins qu’il vive quelques jours dans une cité HLM où les tensions sociales et ethniques sont de plus en plus catastrophiques, qu’il passe un peu de temps dans une des nombreuses entreprises hexagonales en cessation de paiement, ou alors qu’il se rapproche des nombreux Français exilés à travers la planète et qui ne veulent plus revenir dans leur douce France, non par manque de patriotisme, mais par peur de ce qui les attend à leur retour. Ah, le déni de réalité a vraiment la vie longue… Or, pour pouvoir résoudre un problème, il faut d’abord l’identifier précisément, le reconnaître en toute honnêteté et l’accepter...
Le 15 décembre dernier, l’Irlande s’est officiellement affranchie du plan d’aide élaboré par la troïka en 2010. Après avoir traversé une tempête économique sans précédent depuis 1980, le pays semble enfin renouer avec sa réputation de tigre celtique, acquise à la fin des années 1990. Pour autant, il n’est pour le moment pas question d’évoquer un quelconque succès des politiques d’austérité. Car si la culture du consensus a eu raison de la crise économique, le pays doit désormais faire face à une montée du risque social.Economie et Stratégie - 13 janvier 2014
Politics - 13 janvier 2014
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Lors de ses vœux aux français le 31 décembre 2013, François Hollande a annoncé pour 2014 la création d’un pacte de responsabilité pour la France. Le contenu de ce pacte a pour le moment des allures de pochette surprise et il faudra patienter jusqu’au 14 janvier, jour de la présentation des vœux du président à la presse, pour en savoir plus. Et même si cela ressemble à un énième « pacte de communication », beaucoup cependant ont envie d’y croire. Ils risquent encore d'être déçus...L'humeur de la semaine - 10 janvier 2014
Mais quelle mouche a-t-elle bien pu piquer le Président François Hollande ? Lui, dont le grand ennemi était le « monde de la finance », lui qui soutenait qu’on était riche à partir de 4 000 euros de revenus mensuels, lui qui pensait qu’on pouvait faire baisser durablement le chômage simplement en créant des emplois aidés, semble désormais devenir le chantre du libéralisme ou du moins de l’entreprise.
Tout juste débutée, l’année 2014 s’annonce déjà décisive pour la France. Après avoir raté le tournant de la reprise en 2013, le pays n’a en effet plus le droit à l’erreur, sous peine d’être relégué au rang de puissance économique d’antan. Bien heureusement, le président de la République et le gouvernement semblent (enfin) vouloir aller de l’avant, comme en témoigne l’annonce de la création d’un pacte de responsabilité. Mais plus que des mots, voici quatre chantiers qui peuvent véritablement favoriser le retour de la croissance en 2014. A une condition : il faudra aussi enterrer le dogmatisme maladif et récurrent des dirigeants français...Economie et Stratégie - 06 janvier 2014
L'humeur de la semaine - 02 janvier 2014
Que souhaiter pour l’année à venir sur le front économique et financier ? Vaste question. Soyez tout d’abord rassurés : 2014 se présente d’ores et déjà sous de bons auspices. En effet, elle devrait être marquée par une croissance mondiale forte, d’environ 4 %. Et ce notamment grâce aux habituelles locomotives chinoises et américaines. Le PIB de l’Empire du milieu devrait ainsi croître de 8 % et celui de l’Oncle Sam de 3 %. Quant à la zone euro, elle devrait enfin enregistrer une variation positive de sa richesse, ce qui ne s’est plus produit depuis 2011. Mais, ne rêvons pas, cette croissance ne dépassera pas la barre des 1 %. Il faut dire qu’avec un euro à plus de 1,37 dollar, l’amélioration conjoncturelle du second semestre 2013 et les perspectives relativement favorables pour 2014 sont déjà en danger. Dans ce cadre, la crise de la dette publique pourrait revenir un peu partout et en particulier en France, qui reste le seul pays de la zone euro à refuser de moderniser son économie. En effet, alors que tous ses voisins, y compris ceux du sud, ont réussi à réduire le poids des dépenses publiques dans leur PIB et à contenir leur pression fiscale, tout en fluidifiant leur marché du travail, l’Hexagone continue d’être guidé par le dogmatisme et nie les évidences. La question est donc de savoir si les dirigeants du pays auront alors le courage de faire un virage à 180 degrés et de mener enfin les réformes structurelles qui s’imposent depuis vingt ans et qui n’ont toujours pas été mises en place. C’est là le principal vœu que je forme pour 2014 : que le « quitte ou double » qui va se jouer dans l’Hexagone et pour l’ensemble de l’Europe devant nos yeux trouve une issue favorable… Excellente année à vous toutes et à vous tous.
Comme nous le faisons depuis bientôt quinze ans, dans un souci de transparence et de respect à l’égard de nos lecteurs et de nos clients, sans tomber dans l’autosatisfaction ni dans l’auto flagellation, voici le bilan de nos prévisions. Cette année encore, nous en sommes très satisfaits, à l’exception de deux erreurs. Merci à toutes et à tous pour votre confiance et votre fidélité.Economie et Stratégie - 23 décembre 2013
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L’inversion de la courbe du chômage avant la fin de l’année 2013. Plus qu’un slogan, une véritable litanie pour le président de la République et le gouvernement. Et à quelques jours de la date fatidique, force est de constater que la confiance du gouvernement quant à l’atteinte de cet objectif demeure intacte. A en croire effectivement les déclarations du 19 décembre du premier ministre Jean-Marc Ayrault, « nous y sommes quasiment »...
Quand y en a plus, y en a encore … Les affaires reprennent de plus belle en France mais pas dans le bon sens du terme. A l’ordre du jour, Claude Guéant et Michel Gaudin ont été placés en garde à vue dans le cadre d’une enquête préliminaire portant sur des primes versées en espèces. Les griefs sont lourds puisqu’on parle de détournement de fonds publics, complicité et recel...L'humeur de la semaine - 19 décembre 2013
Comme chaque fin décembre, voici venu le temps du bilan économique et financier de l’année écoulée. Si 2012 a été l’année de la « loose », du moins pour la France et la zone euro qui sont retombés en récession, 2013 a-t-elle bien été celle de la braise, comme nous l’annoncions il y a un an ? La réponse est positive. En effet, comme prévu, la croissance mondiale a été forte, avec un niveau d’environ 3,6 %. A l’instar de ce qui s’observe depuis une décennie, les locomotives de l’économie planétaire ont été chinoises et américaines. En revanche, et sans surprise, la zone euro est restée la lanterne rouge de la marche des affaires mondiales, subissant une nouvelle baisse du PIB d’environ 0,5 %. Mais, au-delà de ce ces difficultés pérennes et comme nous le craignions il y a un an, le véritable malaise de l’année 2013 vient de notre « douce » France. En effet, bien loin de suivre l’exemple de ses voisins, l’Hexagone a refusé de s’engager sur la voie des réformes structurelles et ainsi aggravé son cas. Dès lors, si la France n’engage pas rapidement un virage à 180°, notamment en abaissant la pression fiscale et les dépenses publiques, l’année 2014 pourrait bien se révéler pire que 2013. Comme l’an passé, il ne nous reste donc plus qu’à espérer que les dirigeants politiques du pays feront enfin les bons choix. En attendant, toute l’équipe d’ACDEFI et moi-même vous souhaitons d’excellentes fêtes de fin d’années. J’en profite également pour vous remercier de votre fidélité et de l’accueil que vous avez réservé au « dictionnaire terrifiant de la dette » qui a été l’un des best-sellers des essais économiques en 2013 et qui poursuit encore son beau parcours.
Cher Père Noël. Il arrive un moment où le contexte économique et social est tellement désespérant qu’on ne sait plus à qui s’adresser. Et comme les services postaux français ont mis en place des moyens pour t’écrire, je me permets de t’envoyer ces quelques mots....png)
C'est donc la semaine prochaine que se tiendront les dernières réunions de la Fed pour l’exercice 2013. Et comme en septembre dernier, de nombreux investisseurs anticipent déjà un ralentissement des mesures d’assouplissement monétaire (QE 3) mises en place par Ben Bernanke en septembre 2012...
Mieux que le très populaire « Get Lucky » des Daft Punk et plus fort que le « Blurred Lines » de Robin Thicke, « La Reprise est là » a été le véritable tube de l’été 2013. N’avez-vous donc pas dansé sur les paroles optimistes de François Hollande ? Toutefois la rentrée arrivant, vous avez finalement déchanté en recevant votre avis d’imposition puis en constatant le recul du PIB au troisième trimestre. Et pourtant la reprise est bel et bien là. Vraiment ? Mais où exactement ? Au Royaume-Uni…Politics - 08 décembre 2013
Les hommes politiques sont harcelés en permanence, essentiellement par la presse mais ils sont aussi vilipendés par les Français eux-mêmes. Cela fait « partie du job » comme on dit, il faut l’accepter ou alors changer de voie. Un chirurgien aussi brillant soit-il mais qui ne supporte pas la vue du sang s’est trompé de métier… Plus leur place au cœur du pouvoir est importante, plus leurs responsabilités sont grandes et plus ils deviennent des cibles faciles. Ainsi, les Présidents de la République sont tout particulièrement visés. Monarques républicains dont on attend des merveilles et dont on est toujours déçu, ils sont régulièrement livrés à la vindicte populaire et médiatique...| Les analyses hebdomadaires |
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