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 <category>Analyse de Marc Touati</category>
 <title>ACDEFI</title>
 <description>Aux Commandes De l'Economie et de la Finance</description>
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 <language>fr</language>
 <copyright> Droits de reproduction et de diffusion réservés © www.acdefi.com</copyright>
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 <pubDate>Mon, 18 Aug 2008 12:15:06 +0200</pubDate>
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 <title>ACDE</title>
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 <description>Aux Commandes De l'Economie et de la Finance</description>
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<category>Economic World</category>
<language>fr</language>
<creator>Economic World</creator>
<title><![CDATA[Faire mentir Jimmy Carter]]></title>
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<![CDATA[« Qui ne sait pas lire et vit avec un dollar par jour ne ressentira jamais les bienfaits de la mondialisation. » 
Donc un adulte sur cinq dans le monde est exclu de la mondialisation car analphabète, selon les chiffres de l&#039;UNESCO .
Donc 1,2 milliard de personnes vivant sous le seuil de pauvreté avec moins de un dollar par jour sont évincées de la mondialisation.
Donc les continents africain, asiatique et sud-américain sont, pris dans leur globalité, sont les parents pauvres de la mondialisation.]]></description>
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<pubDate>Mon, 18 Aug 2008 12:08:08 +0200</pubDate>
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<category>L&#039;humeur de la semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>L&#039;humeur de la semaine</creator>
<title><![CDATA[Zone euro et France : la récession ne fait que commencer.]]></title>
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<![CDATA[- 0,5 % en Allemagne, - 0,3 % tant en France qu&#039;en Italie, - 0,2 % pour l&#039;ensemble de la zone euro. Non, il ne s&#039;agit pas d&#039;un simple trou d&#039;air, mais bien d&#039;une récession.
En fait, la baisse du PIB eurolandais aurait été encore plus forte, si Chypre, l&#039;Autriche et le Portugal et certainement la Slovénie et Malte n&#039;avaient pas sauvé sa mise. La zone euro tirée par ses petits pays ?! Etonnant. Il faudra donc surveiller la révision des comptes nationaux qui risque donc de s&#039;avérer baissière.
Dire qu&#039;il y a à peine trois mois, nous étions parmi les très rares à annoncer le risque d&#039;une baisse du PIB en France et dans la zone euro. Dire qu&#039;il y a encore quelques jours, nous étions les seuls avec la Bank of America à annoncer une baisse du PIB français pour le deuxième trimestre 2008.
Et pourtant ! Non seulement le PIB français a reculé au deuxième trimestre, mais bien plus que les 0,1 % que nous anticipions, sa chute a atteint 0,3 %. Pis, sans la contribution positive de la formation de stocks, la variation du PIB français aurait été de - 0,6 %.
Compte tenu des chocs qu&#039;il faudra encore digérer (dégonflement de la bulle immobilière en France, en Espagne, en Irlande, ralentissement de la croissance mondiale, hausse du chômage, euro et pétrole toujours trop chers malgré leur baisse récente …), le rebond ne commencera au mieux qu&#039;au printemps 2009.
En termes de « performances » de croissance, cela se traduira par une progression annuelle du PIB français d&#039;environ 1,3 % cette année (notons d&#039;ailleurs que l&#039;acquis de croissance n&#039;est que de 0,9 % à la fin du deuxième trimestre) et 1,2 % en 2009. Dans ce cadre, le taux de chômage devrait retrouver la barre des 8 % courant 2009 et le déficit public devrait dépasser les 3 % du PIB tant cette année que l&#039;an prochain.
Dans la zone euro, les résultats seraient à peine meilleurs, avec une hausse de 1,4 % cette année et de 1,3 % en 2009...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=477</link>
<pubDate>Fri, 15 Aug 2008 11:42:52 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
<language>fr</language>
<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[France : la récession ne fait plus de doute.]]></title>
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<![CDATA[La descente aux enfers se poursuit pour l&#039;économie française. Après la baisse de la consommation des ménages, l&#039;effondrement des mises en chantier et le nouveau record abyssal du déficit commercial, c&#039;est au tour de la production industrielle de susciter, une fois encore, toutes les inquiétudes.
En effet, après avoir déjà baissé de 2,9 % en mai (contre 2,6 % estimé précédemment) et alors qu&#039;une légère correction haussière était attendue pour juin, la production industrielle française a finalement continué de reculer. En baissant de 0,4 % en juin, elle affiche ainsi un plongeon trimestriel de 1,4 %.
Il s&#039;agit de la plus forte chute trimestrielle depuis le quatrième trimestre 2001. 
Deux grands enseignements doivent être tirés de ces chiffres. Primo, il ne fait désormais plus de doute que le PIB français a baissé d&#039;au moins 0,1 % au cours du deuxième trimestre 2008. 
Secundo, cette récession industrielle, qui sera d&#039;ailleurs bientôt suivie par une récession globale de l&#039;économie française, aura forcément des conséquences dramatiques en termes d&#039;emplois...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=476</link>
<pubDate>Mon, 11 Aug 2008 11:59:20 +0200</pubDate>
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</item>
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<category>A suivre cette semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>A suivre cette semaine</creator>
<title><![CDATA[Le PIB recule de 0,3 % dans la zone euro.]]></title>
<description>
<![CDATA[A suivre du 11 au 15 août :
Lundi 11, 8h45 (heure de Paris) : la production industrielle française reste moribonde.
- Mardi 12, 14h30 : augmentation corrective du déficit extérieur américain.
- Mercredi 13, 1h50 : baisse d&#039;au moins 0,6 % du PIB japonais au deuxième trimestre.
- Mercredi 13, 14h30 : nouvelle hausse modérée des ventes au détail aux Etats-Unis.
- Jeudi 14, 8h : le PIB allemand plonge de 0,8 % au deuxième trimestre.
- Jeudi 14, 8h45 : le PIB français recule de 0,1 % au deuxième trimestre.
- Jeudi 14, 11h : le PIB eurolandais chute de 0,3 % au deuxième trimestre.
- Jeudi 14, 14h30 : les prix à la consommation se stabilisent aux Etats-Unis.
- Vendredi 15, 15h15 : petite hausse de la production industrielle américaine.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=475</link>
<pubDate>Fri, 08 Aug 2008 16:06:40 +0200</pubDate>
</item>
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<category>Economie et Stratégie</category>
<language>fr</language>
<creator>Economie et Stratégie</creator>
<title><![CDATA[Récession, euro et BCE : retour aux dures réalités... (E&amp;S n°51)]]></title>
<description>
<![CDATA[Au sommaire cette semaine :
- L&#039;humeur : Cachez cette récession que je ne saurais voir…
- Economie : Etats-Unis/Euroland : les écarts se creusent.
- Marchés : Euro et BCE : le retour aux dures réalités.
- A suivre du 11 au 15 août : Le PIB recule de 0,3 % dans la zone euro.
- Résumé de nos prévisions économiques et financières pour 2008 et 2009.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=474</link>
<pubDate>Fri, 08 Aug 2008 14:29:07 +0200</pubDate>
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<category>L&#039;humeur de la semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>L&#039;humeur de la semaine</creator>
<title><![CDATA[Cachez cette récession que je ne saurais voir...]]></title>
<description>
<![CDATA[Lorsqu&#039;il y a environ six mois, nous écrivions dans ces mêmes colonnes que les Etats-Unis devraient éviter la forte récession mais que c&#039;était plutôt la zone euro qui était menacée par cette dernière, nous n&#039;étions pas pris au sérieux. Lorsqu&#039;il y a trois mois, nous exprimions notre agacement à l&#039;égard d&#039;une BCE sourde à la réalité économique, qui ne cessait de répéter que la croissance eurolandaise se portait durablement à merveille, on nous demandait de nous taire. Et pourtant !
Depuis quelques semaines, les économistes, les investisseurs internationaux et autres observateurs économiques semblent avoir découvert l&#039;eau chaude. Aussi se réveillent-ils avec fracas en annonçant à hue et a dia que la récession menace dangereusement la zone euro.
Loin de nous l&#039;idée de nous vanter ou de donner des leçons à qui que ce soit. Depuis quinze ans, nous faisons chaque début d&#039;année, le bilan de nos prévisions et nous savons que la prévision économique est une leçon d&#039;humilité permanente. D&#039;ailleurs, en ce qui concerne notre anticipation d&#039;un fort ralentissement voire d&#039;une récession pour la zone euro cette année, nous n&#039;avons que peu de mérite. En effet, pour établir nos prévisions, nous ne disposons pas de boule de cristal, nous utilisons simplement les statistiques disponibles que nous transformons en indicateurs avancés de la croissance à venir. Ainsi, dès février dernier, au regard de ces derniers, il était objectivement clair que la zone euro était menacée sinon par la récession, du moins par un très fort ralentissement. Et ce d&#039;autant que l&#039;absence de réactivité de la part des autorités monétaires et budgétaires aggravaient de jour en jour la situation. Cette perspective était évidemment encore plus claire il y a trois mois.
Mais non, à l&#039;instar du Tartuffe de Molière qui feignait de ne pas voir la réalité pour mieux servir sa cause et ses vices, de trop nombreux dirigeants eurolandais se sont complu dans leur dogmatisme refusant d&#039;admettre l&#039;inévitable...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=473</link>
<pubDate>Fri, 08 Aug 2008 10:18:55 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
<language>fr</language>
<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[La BCE, gênée aux entournures, reconnaît la récession.]]></title>
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<![CDATA[Il faut le reconnaître : le virage est difficile à négocier pour Jean-Claude Trichet et ses collègues de la BCE : comment reconnaître que la récession est aux portes de la zone euro sans se dédire de leur récente stratégie et de leurs précédentes déclarations sur la vigueur de la croissance eurolandaise ?
Pour le moment, l&#039;inflexion n&#039;est pas encore marquée mais un début de mouvement est décelable. En effet, Jean-Claude Trichet reconnaît que les résultats économiques sont moins bons que ceux qu&#039;il avait anticipés jusqu&#039;à présent. Cela fait plaisir à entendre.
Pour être clairs : si le Président de la BCE fait une telle déclaration, cela signifie que le PIB a inévitablement baissé au cours du deuxième trimestre. Pis, la suite ne devrait être guère plus flamboyante. La BCE essaie donc de préparer les marchés à un revirement de sa position d&#039;ici l&#039;automne.
Notre scénario est donc le suivant...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=472</link>
<pubDate>Thu, 07 Aug 2008 15:51:50 +0200</pubDate>
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<category>Economic World</category>
<language>fr</language>
<creator>Economic World</creator>
<title><![CDATA[Pays-Bas : Le modèle social inspire.]]></title>
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<![CDATA[L&#039;affaire Fortis fait parler d&#039;elle. Aux Pays-Bas où la presse relate la gronde des actionnaires de ce groupe belgo-néerlandais de banque et d&#039;assurances fortement impacté par la crise financière. En France où ce cas de figure est l&#039;occasion d&#039;évoquer l&#039; « égalitarisme batave »[1]. 
De là l&#039;envie d&#039;en savoir plus sur cette approche de la politique sociale. ]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=471</link>
<pubDate>Thu, 07 Aug 2008 15:46:39 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
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<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[Déficit extérieur français : un puits sans fond.]]></title>
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<![CDATA[Heureusement que la langue française est riche, car au rythme auquel se succèdent les mauvaises nouvelles relatives à l&#039;économie hexagonale, nous allons finir par manquer de qualificatifs. Ainsi, après les déceptions, les déboires et les sommets historiques atteints depuis un an par le déficit extérieur français, ce dernier a franchi une nouvelle marche dans sa phase de dégradation.
En effet, en juin, le déficit de notre balance commerciale a atteint l&#039;incroyable niveau de 5,64 milliards d&#039;euros, pulvérisant ainsi son précédent record de 4,7 milliards qui datait de… mai 2008.
Sur douze mois, ce déficit atteint mécaniquement un nouveau record historique a 48,338 milliards d&#039;euros. Dès lors, même si une correction baissière est enregistrée en juillet, la barre des 50 milliards d&#039;euros devrait être atteinte sans difficulté.
A quelques jours de la publication des comptes nationaux du deuxième trimestre, l&#039;évolution de la balance commerciale trimestrielle est également riche d&#039;enseignements. Ainsi, sur l&#039;ensemble du deuxième trimestre, le déficit extérieur français en valeurs a atteint 14,049 milliards d&#039;euros contre 10,337 milliards au premier trimestre. Ce creusement massif, qu&#039;il faudra d&#039;ailleurs augmenter mesuré en volume, confirme que le commerce extérieur devrait enlever au moins 0,3 point à la croissance française au cours du deuxième trimestre...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=470</link>
<pubDate>Thu, 07 Aug 2008 09:48:08 +0200</pubDate>
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<category>A suivre cette semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>A suivre cette semaine</creator>
<title><![CDATA[Une semaine de banques centrales]]></title>
<description>
<![CDATA[A suivre du 4 au 8 août:
- Lundi 4, 14h30 (heure de Paris) : la consommation des ménages américains continue de résister.
- Mardi 5, 11h : nouvelle baisse des ventes au détail dans la zone euro.
- Mardi 5, 16h : l&#039;indice ISM dans les services retrouve la barre des 50.
- Mardi 5, 20h15 : La Fed maintient le statu quo.
- Jeudi 7, 8h45 : le déficit extérieur mensuel français se stabilise à plus de 4 milliards d&#039;euros.
- Jeudi 7, 13h : Dernier statu quo de la BoE ?
- Jeudi 7, 13h45 : La BCE reconnaît enfin la fragilité de la croissance eurolandaise.
- Vendredi 8, 10h : Le PIB italien recule au deuxième trimestre.
- Vendredi 8, 14h30 : une productivité américaine toujours très appréciable.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=469</link>
<pubDate>Sun, 03 Aug 2008 19:10:54 +0200</pubDate>
</item>
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<category>Economie et Stratégie</category>
<language>fr</language>
<creator>Economie et Stratégie</creator>
<title><![CDATA[Etats-Unis/Europe, Fed/BCE : l&#039;histoire se répète... (E&amp;S n°50)]]></title>
<description>
<![CDATA[Au sommaire cette semaine :
- L&#039;humeur : L&#039;Europe aux abois et la caravane américaine passe...
- Economie : Emploi et croissance aux Etats-Unis : ne soyons pas trop gourmands...
- Marchés : Banques centrales : le nouvel échec du monétarisme.
- A suivre du 4 au 8 août : Une semaine de banque centrale.
- Résumé de nos prévisions économiques et financières pour 2008 et 2009.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=468</link>
<pubDate>Fri, 01 Aug 2008 15:50:36 +0200</pubDate>
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<category>L&#039;humeur de la semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>L&#039;humeur de la semaine</creator>
<title><![CDATA[L&#039;Europe aux abois et la caravane américaine passe...]]></title>
<description>
<![CDATA[Avant tout, nous nous devons de signaler à ceux qui, comme nous, sont des Européens de la première heure, que les réalités décrites dans les quelques lignes à venir sont très dures à supporter.
En effet, depuis quinze ans, les matchs économiques Etats-Unis/Europe se suivent et se ressemblent. A chaque fois, l&#039;écroulement de l&#039;Oncle Sam est annoncé, tandis que la résistance (transformée dernièrement en « résilience ») de l&#039;économie européenne est avancée. Et pourtant, à chaque fois, c&#039;est exactement l&#039;inverse qui se produit.
La première expérience de ce type remonte à 1995. En 2002, bis repetita. Les Etats-Unis apparaissent sonnés par la récession de 2001 et les attentats du 11 septembre, tandis que la zone euro est très souvent présentée comme un havre de stabilité, de croissance forte et d&#039;inflation limitée. Le résultat est le même qu&#039;en 1995 : l&#039;économie américaine repart dès 2002 et retrouve le chemin d&#039;une croissance supérieure à 3 % à partir de 2003. 
Et ce n&#039;est malheureusement pas terminé. Car, l&#039;histoire se répète une troisième fois.
La réponse à cette triste situation est malheureusement simple : aux Etats-Unis, tout est fait pour la croissance et l&#039;emploi, tout en sachant que dès que ceux-ci sont de retour, la politique économique cesse d&#039;être accommodante. Dans la zone euro, il n&#039;en est rien : le dogmatisme ne cesse de primer sur le pragmatisme, tant en matière de politique monétaire que de politique budgétaire, de stratégie de change ou encore de vision du monde. En d&#039;autres termes, nous préférons mourir guéris plutôt que de vivre avec une ou deux cicatrices sur le dos. Quel dommage !]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=467</link>
<pubDate>Fri, 01 Aug 2008 13:56:46 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
<language>fr</language>
<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[Etats-Unis : une croissance de 3,8 % hors stocks.]]></title>
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<![CDATA[Certes, la progression annualisée du PIB américain au deuxième trimestre est moins forte que prévu, en l&#039;occurrence 1,9 % contre 2,3 % attendu par les marchés. Néanmoins, s&#039;il y a encore deux mois et a fortiori début 2008, on avait annoncé à ces mêmes marchés que la croissance américaine atteindrait un tel niveau, ils auraient signés tout de suite. D&#039;ailleurs, souvenons-nous qu&#039;il y a encore quelques mois également, une grande majorité des économistes annonçait une baisse durable du PIB américain pour 2008.
Non seulement, celle-ci n&#039;a pas eu lieu mais, au surplus, la croissance américaine a fait mieux que résister. Ainsi, mesurée hors stocks, ces derniers constituant une variable d&#039;ajustement, la progression annualisée du PIB américain a été de 3,8 % au cours du deuxième trimestre. Aussi, nous maintenons notre prévision d&#039;une augmentation annuelle du PIB américain de 1,9 % cette année, sachant que ce niveau pourrait être aisément amélioré si la formation de stocks se reprend.]]></description>
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<pubDate>Thu, 31 Jul 2008 16:53:20 +0200</pubDate>
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<category>Economic World</category>
<language>fr</language>
<creator>Economic World</creator>
<title><![CDATA[Mondialisation : de BRIC et de broc...]]></title>
<description>
<![CDATA[« BRIC » : Brésil, Russie, Inde, Chine. L&#039;acronyme imaginé au début de la décennie pour désigner les pays à fort potentiel ne pensait pas trouver une si forte acuité. Aujourd&#039;hui, le monde ne se comprend plus sans ces quatre grandes puissances économiques, politiques, démographiques et même culturelles. Quatre géants qui sont devenus des acteurs de premier plan de la révolution économique que le monde traverse. Quatre reflets de la mondialisation dans tous ses états. Petite étude de cas...
]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=465</link>
<pubDate>Thu, 31 Jul 2008 11:31:08 +0200</pubDate>
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<category>Politics</category>
<language>fr</language>
<creator>Politics</creator>
<title><![CDATA[Jackpot pour Bernard Tapie]]></title>
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<![CDATA[Depuis le 7 juillet, date à laquelle le tribunal arbitral a accordé à Bernard Tapie 285 millions d&#039;Euros dans le litige qui l&#039;opposait au Crédit Lyonnais sur la revente d&#039;Adidas, la polémique fait rage… On a donc assisté à la montée au créneau de François Bayrou, du Parti Socialiste, d&#039;Eva Joly et de Jean Peyrelevade. Tous dénoncent l&#039;illégitimité du tribunal arbitral. Le dossier prend donc une tournure politique, on parle même d&#039;affaire d&#039;Etat. Bigre !! Face à cette agitation collective, une mise en perspective s&#039;impose. ]]></description>
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<pubDate>Thu, 31 Jul 2008 09:18:05 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
<language>fr</language>
<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[France : descente aux enfers.]]></title>
<description>
<![CDATA[Décidemment, juillet 2008 constituera certainement l&#039;un des plus mauvais mois que l&#039;économie française ait connu depuis la récession de 1993. En effet, après la baisse de la production industrielle, la flambée du déficit extérieur, l&#039;augmentation du déficit public, le repli de la consommation des ménages malgré les soldes, la chute du climat des affaires dans l&#039;industrie, les services, le bâtiment et même le commerce de gros, c&#039;est au tour de la confiance des ménages et des mises en chantier d&#039;atteindre de nouveaux planchers.
Il faut reconnaître que, depuis le début 2008, l&#039;évolution de l&#039;indice de confiance des Français calculé par l&#039;INSEE est devenue monotone : chaque mois, un nouveau plancher historique est atteint. Dès lors, chaque mois également, de nombreux observateurs économiques annoncent que le fond a été touché et qu&#039;on ne pourra pas aller plus bas. Mais non, le fond a bien été atteint, mais désormais, on creuse…
Pis, ces fortes inquiétudes sont corroborées par l&#039;enquête trimestrielle de l&#039;INSEE dans l&#039;industrie, également publiée aujourd&#039;hui. En effet, celle-ci montre tout d&#039;abord que les carnets de commandes tant étrangers que globaux et tant passés que futurs s&#039;effondrent littéralement. Conséquence logique de cette forte baisse de régime, les entreprises industrielles françaises annoncent une réduction massive des effectifs pour les trimestres à venir...]]></description>
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<pubDate>Tue, 29 Jul 2008 10:04:12 +0200</pubDate>
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<language>fr</language>
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<title><![CDATA[C&#039; dans l&#039;air sur France 5.]]></title>
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<![CDATA[Emission du 25 juillet 2008 : 1er bilan : vacances serrées !

Thierry Guerrier reçoit Jean Viard (CNRS), Jean-Pierre Lozato-Giotart (Géographe), Arnaud de Blauwe (Que Choisir ?) et Marc Touati. 
]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=463</link>
<pubDate>Mon, 28 Jul 2008 11:03:48 +0200</pubDate>
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<item>
<category>A suivre cette semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>A suivre cette semaine</creator>
<title><![CDATA[Etats-Unis : la croissance résiste mais l&#039;emploi souffre.]]></title>
<description>
<![CDATA[A suivre du 28 juillet au 1er août :
- Mardi 29, 8h45 (heure de Paris) : la confiance des consommateurs français continue de baisser.
- Mardi 29, 16h00 : la confiance des ménages américains se stabilise sur des plus bas.
- Mercredi 30, 11h : le sentiment économique poursuit chute encore dans la zone euro.
- Jeudi 31, 11h : l&#039;inflation eurolandaise se tend encore.
- Jeudi 31, 14h30 : vers une croissance américaine de 2,3 % au deuxième trimestre 2008.
- Vendredi 1er, 14h30 : les destructions d&#039;emplois restent fortes outre-Atlantique.
- Vendredi 1er, 16h : l&#039;indice ISM dans l&#039;industrie américaine continue de résister.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=461</link>
<pubDate>Mon, 28 Jul 2008 09:37:49 +0200</pubDate>
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<category>Economie et Stratégie</category>
<language>fr</language>
<creator>Economie et Stratégie</creator>
<title><![CDATA[Euroland, France, euro/dollar : bonjour les dégâts...]]></title>
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<![CDATA[Au sommaire cette semaine :
- L&#039;humeur : France : bonjour les dégâts…
- Economie : La zone euro en récession…
- Marchés : Euro/dollar : vers un retour à la normale ?
- A suivre du 28 juillet au 1er août : Etats-Unis : la croissance résiste mais l&#039;emploi souffre.
- Résumé de nos prévisions économiques et financières pour 2008 et 2009.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=460</link>
<pubDate>Fri, 25 Jul 2008 16:11:26 +0200</pubDate>
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<category>L&#039;humeur de la semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>L&#039;humeur de la semaine</creator>
<title><![CDATA[Economie française : bonjour les dégâts...]]></title>
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<![CDATA[Et ca continue, encore et encore... Malheureusement, les statistiques relatives à l&#039;économie française se suivent et se ressemblent : elles ne cessent de décrire une activité fragile et de plus en plus moribonde. Cette semaine n&#039;a pas dérogé à cette triste règle. Ainsi, alors qu&#039;elle aurait pu être marquée par la ratification parlementaire de la Loi de Modernisation Economique (LME), cette troisième semaine de juillet restera certainement ancrée dans les esprits comme celle qui a confirmé le plongeon de l&#039;économie française au mieux vers la stagnation, au pire vers la récession.
En effet, après le plongeon de la production industrielle en mai et le nouveau record de déficit extérieur pour le même mois, la consommation en produits manufacturés a reculé de 0,4 % en juin, en dépit du début des soldes. 
Pis, le climat des affaires dans l&#039;industrie hexagonale s&#039;est nettement détérioré en juillet. En effet, après avoir réussi tant bien que mal à se maintenir au-dessus de la barre des 100 (qui représente sa moyenne de longue période) depuis 2005, l&#039;indice synthétique de l&#039;enquête INSEE dans l&#039;industrie a désormais cassé cette ligne de résistance. Avec un niveau de 98 en juillet, il retrouve donc un plus bas depuis mai 2005 et se rapproche dangereusement des planchers des années 2003 et 1993, c&#039;est-à-dire les dernières phases de récession ou quasi-récession observées dans l&#039;Hexagone.
Dans ce cadre, nous sommes contraints de réviser en baisse de 0,1 point nos prévisions de croissance du PIB français, qui sont désormais de 1,5 % cette année et 1,4 % pour l&#039;an prochain, tout en sachant qu&#039;au regard des dernières statistiques publiées, ces prévisions demeurent encore optimistes et pourraient donc bien être à nouveau révisées en baisse dans les prochains mois…]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=459</link>
<pubDate>Fri, 25 Jul 2008 09:01:32 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
<language>fr</language>
<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[La zone euro en récession.]]></title>
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<![CDATA[Ce n&#039;est désormais plus notre prévision, mais une réalité : la zone euro est entrée en récession. En effet, après être déjà passé sous la barre des 50 en juin, l&#039;indice des directeurs d&#039;achat eurolandais a encore chuté en juillet, tant dans l&#039;industrie que dans les services. En atteignant respectivement 47,5 et 48,3, ces indicateurs avancés de l&#039;activité économique globale confirment qu&#039;une baisse du PIB devrait être observée tant au deuxième qu&#039;au troisième trimestre 2008.
Et ce d&#039;autant que, pays par pays, la situation est tout aussi déplorable. A commencer par l&#039;Allemagne qui avait jusqu&#039;à présent surpris par sa résistance mais qui désormais souffre comme les autres.
La « bonne nouvelle » de cette détérioration résidera dans la baisse de l&#039;euro vers des niveaux plus normaux (c&#039;est-à-dire autour des 1,40 dollar à partir de l&#039;hiver prochain puis 1,30 dans un an), ainsi que dans la baisse des taux de la BCE en fin d&#039;année. D&#039;où un redémarrage potentiel de l&#039;activité à partir du printemps 2009.
Que de temps perdu. Car d&#039;ici là, l&#039;emploi sera réduit drastiquement et le pouvoir d&#039;achat des ménages avec…]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=458</link>
<pubDate>Thu, 24 Jul 2008 12:12:29 +0200</pubDate>
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<category></category>
<language>fr</language>
<creator></creator>
<title><![CDATA[Finance et gouvernance mondiale...]]></title>
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<![CDATA[Depuis la seconde Guerre Mondiale, le monde a connu 3 phases : la première, jusqu&#039;en 1989, a vu un affrontement entre deux blocs : le bloc capitaliste d&#039;une part, mené par les Etats–Unis et le bloc « socialiste » (on devrait plutôt écrire »communiste »), avec l&#039;URSS comme chef de file d&#039;autre part. Ensuite la chûte du Mur de Berlin a vu l&#039;avènement d&#039;une « hyperpuissance », les Etats-Unis, capable de dicter sa loi au reste du monde (libération du Koweit, croisade « anti-terroriste »,  élargissement de l&#039;Otan, etc.). Depuis 2003, nous sommes rentrés dans une troisième phase, un monde multipolaire, où les nations retrouvent leur lustre, à la façon de la configuration issue des traités de Westphalie de 1648...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=457</link>
<pubDate>Thu, 24 Jul 2008 12:08:57 +0200</pubDate>
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<category></category>
<language>fr</language>
<creator></creator>
<title><![CDATA[Thales, remplaçant de Gaz de France dans le Cac 40 ?]]></title>
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<![CDATA[4 candidats :
1// THALES / capitalise 4.05 milliards 
2/ SODEXHO / capitalise 4.15 milliards 
3/ TECHNIP / capitalise 5.5 milliards
4/ CASINO / capitalise 4 milliards .]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=456</link>
<pubDate>Thu, 24 Jul 2008 12:03:48 +0200</pubDate>
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</item>
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<category></category>
<language>fr</language>
<creator></creator>
<title><![CDATA[Le pétrole, un combustible fossile? Plus qu&#039;un euphémisme! ]]></title>
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<![CDATA[S&#039;il est élu, le candidat répubicain John McCain a promis 5 000 dollars à chaque acheteur de voiture électrique. Le pétrole assimilé comme énergie fossile pourrait sceller son avenir sur ce niveau de prix au regard de la tendance à la protection de l&#039;environnement et de l&#039;énergie propre. Les démocrates entendent limiter la spéculation sur le pétrole. Bien que l&#039;or noir soit côté sur trois marchés réglementés et différents, les démocrate pourrait déposer un nouveau décret visant à contenir la spéculation sur les dérivés du NYSE...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=455</link>
<pubDate>Thu, 24 Jul 2008 11:58:49 +0200</pubDate>
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<category>A chaud</category>
<language>fr</language>
<creator>A chaud</creator>
<title><![CDATA[France : Soldes sur la consommation...]]></title>
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<![CDATA[La bonne surprise que certains attendaient n&#039;a pas eu lieu. Ainsi, alors que, depuis 1998, la consommation des ménages n&#039;a cessé de soutenir la croissance française, générant régulièrement des « bonnes surprises » au travers de sa résistance tenace, le miracle ne s&#039;est pas produit en 2008.
En effet, après avoir déjà baissé de 1,8 % en mars-avril, puis rebondi techniquement de 1,7 % en mai (et non pas de 2 % comme annoncé il y a un mois), la consommation des ménages en produits manufacturés a repris le chemin de la baisse, en reculant de 0,4 % en juin. Si ce repli peut paraître limité, il n&#039;en demeure pas moins très inquiétant dans la mesure où il a été enregistré malgré le début des soldes dès le 25 juin, contre par exemple le 27 juin l&#039;an passé. En fait, depuis 1993, c&#039;est seulement la troisième fois que la consommation des ménages recule lors d&#039;un mois de juin.
Plus globalement, nous sommes malheureusement contraints de rappeler que la faiblesse de la consommation n&#039;est ni nouvelle ni sur le point de s&#039;arrêter.
Aussi, la croissance hexagonale ne pourra plus compter sur le moteur de la consommation au moins jusqu&#039;à l&#039;été 2009. Elle ne pourra donc que vivoter entre - 0,1 % et 0,5 % par trimestre et entre 1 et 1,5 % en variation annuelle et ce, pendant encore un an.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=454</link>
<pubDate>Wed, 23 Jul 2008 09:58:53 +0200</pubDate>
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<category>Politics</category>
<language>fr</language>
<creator>Politics</creator>
<title><![CDATA[Ségo à l&#039;assaut de Sarko.]]></title>
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<![CDATA[Ségolène Royal qui s&#039;est récemment illustrée en affirmant que « Nicolas Sarkozy n&#039;était pour rien dans la libération d&#039;Ingrid Betancourt » passe la vitesse supérieure et tire désormais à boulets rouges sur le Président qu&#039;elle attaque personnellement. En effet la candidate malheureuse à la dernière élection présidentielle voit un lien immédiat entre sa dénonciation de la main-mise du clan Sarkozy sur la France et la mise à sac de son appartement. Cette charge anti Sarko pourrait bien se révéler contre-productive, voire lui revenir tel un boomerang.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=453</link>
<pubDate>Tue, 22 Jul 2008 11:10:32 +0200</pubDate>
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<category>Charts</category>
<language>fr</language>
<creator>Charts</creator>
<title><![CDATA[Euro/dollar : vers un retournement de tendance.]]></title>
<description>
<![CDATA[La devise européenne a effectué un double top sur le niveau de 1.6030 en traitant 1.6020 le 22 avril dernier et 1.6036 le 15 juillet. 
La figure cylindrique en croissant de lune positionnée après trois années successives de hausse sans consolidation permettrait sérieusement, à ce stade, d&#039;anticiper un scénario de consolidation. Cette formation se double du fameux &#039; W&#039; propre aux retournement de tendance. La reprise du dollar servirait de relais de croissance aux indices outre-atlantique et impacterait positivement par ricochet nos marchés actions...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=452</link>
<pubDate>Mon, 21 Jul 2008 15:42:46 +0200</pubDate>
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<category></category>
<language>fr</language>
<creator></creator>
<title><![CDATA[Changement d&#039;époque… et de modèle économique.]]></title>
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<![CDATA[D&#039;une certaine manière, l&#039;après-guerre fut une époque bénie pour l&#039;Europe. La reconstruction  de l&#039;économie, dans de nombreux pays dévastés par la guerre (en particulier, la France, l&#039;Allemagne et l&#039;Italie) permit de maintenir une croissance de plus de 4% pendant plusieurs décennies. Par ailleurs, l&#039;essor démographique (« baby-boom) contribua à soutenir la consommation. Aujourd&#039;hui, le paysage a complètement changé...]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=451</link>
<pubDate>Mon, 21 Jul 2008 15:29:51 +0200</pubDate>
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<category>L&#039;humeur de la semaine</category>
<language>fr</language>
<creator>L&#039;humeur de la semaine</creator>
<title><![CDATA[France : le spectre de 1993.]]></title>
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<![CDATA[Ce qui devait arriver arriva et arrivera. C&#039;est malheureusement la triste synthèse des statistiques récentes et à venir de l&#039;économie française. En effet, après le plongeon de la confiance des ménages et des chefs d&#039;entreprise tant dans l&#039;industrie que dans les services, après le nouveau record historique du déficit extérieur et avant la rechute de la consommation en juin, la production industrielle française a enregistré un plongeon de 2,6 % sur le seul mois de mai.
Il s&#039;agit là de son plus mauvais résultat depuis les - 2,7 % d&#039;octobre 2005, le précédent record remontant à octobre 1988 à - 2,8 %. Autrement dit, sur les vingt dernières années, il s&#039;agit de la troisième plus mauvaise « performance » réalisée par la production industrielle française.
Au-delà des chiffres de la production, il faut bien comprendre que ces évolutions devraient rapidement se traduire par des réductions d&#039;emplois conséquentes à partir de septembre, ce qui réduira encore un pouvoir d&#039;achat déjà bien amputé et accroîtra de facto les risques sociaux. 
Dans ce contexte bien triste, il n&#039;y a donc plus grand chose à ajouter si ce n&#039;est que la France est certainement à la veille d&#039;une crise sans précédent depuis la récession de 1993. Nos prévisions d&#039;une croissance française de 1,6 % cette année et de 1,5 % l&#039;an prochain risquent donc de s&#039;avérer bien trop optimistes…
Pour ceux qui ont la chance de partir en vacances, profitons-en bien car, après un été déjà très chaud sur les marchés (cf. L&#039;Humeur de la semaine dernière), la rentrée aussi devrait être très mouvementée…]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=450</link>
<pubDate>Thu, 10 Jul 2008 14:34:23 +0200</pubDate>
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<item>
<category>Economic World</category>
<language>fr</language>
<creator>Economic World</creator>
<title><![CDATA[OMC : Une accession raisonnée pour le Laos]]></title>
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<![CDATA[La République démocratique populaire lao ou Laos fait partie des pays qui frappent à la porte de l&#039;Organisation Mondiale du Commerce depuis des années et est de ceux qui aujourd&#039;hui sont les mieux placés pour intégrer cette arène de l&#039;économie mondiale. Ce serait une belle récompense pour ce petit Etat, listé parmi les pays les moins avancés (PMA), qui, depuis le milieu des années 1980, a multiplié les réformes pour passer d&#039;une économie à planification centralisée à une économie de marché.]]></description>
<link>http://www.acdefi.com/index.php?pid=449</link>
<pubDate>Thu, 10 Jul 2008 14:30:56 +0200</pubDate>
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